富兰克林邓普顿与Bybit合作，实现代币化基金抵押品交易

核心亮点

富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）已将其Benji平台与Bybit整合，使机构投资者能够以基金份额作为场外抵押品进行加密货币交易。通过ByCustody服务，客户在保持基金份额所有权的同时，可以获得USDC或USDT的信贷额度。截至8月31日，富兰克林链上美国国债货币市场基金的净资产为6.8664亿美元。此次合作还包括利用Mantle区块链开发钱包集成代币化解决方案的计划。截至8月31日，富兰克林邓普顿管理的总资产规模达到1.83万亿美元。

富兰克林邓普顿与Bybit达成战略合作，扩展代币化投资渠道

富兰克林邓普顿已将其基于区块链的基金产品拓展至Bybit平台，为机构投资者利用代币化资产作为交易抵押品创造了新机遇。此次合作于9月28日公布，旨在将富兰克林邓普顿的Benji技术平台与Bybit的机构托管解决方案ByCustudy连接起来。

场外抵押品机制详解

该安排允许机构客户存入通过Benji发行的货币市场基金份额。这些资产由托管方独立保管，与交易所基础设施分离，同时支持交易活动的信贷需求。参与客户将获得以USDC或USDT计价的信贷额度。这一机制使得客户能够在Bybit平台上活跃交易，而无需清算其底层的基金份额头寸。

该框架确保客户继续从其持有的基金份额中获得收益，同时获得基于稳定币的信贷以参与市场活动。ByCustody将质押资产与交易所运营分开托管。镜像估值系统持续监控资产价值，并相应调整可用的交易容量。此前，Bybit已将其他代币化的真实世界资产纳入其抵押品框架。今年早些时候，一家量化交易公司曾通过Bybit和ByCustody服务使用瑞银（UBS）的代币化货币市场产品。

Bybit全球RWA（真实世界资产）与传统金融负责人Yoyee Wang表示，机构市场参与者需要操作灵活性，以及与传统金融相当的风险管理能力。Wang指出，此方案使客户能够利用受美国证券交易委员会（SEC）监管的金融产品，同时保持资本部署策略。

富兰克林链上美国国债货币市场基金

富兰克林链上美国国债货币市场基金是该抵押品计划的基础。该基金主要投资于美国国债、流动性现金头寸和回购协议。截至8月31日，该基金净资产达到6.8664亿美元。截至9月16日，该基金的七日年化收益率为3.57%。

扩展区块链整合战略

此次与Bybit的合作是富兰克林邓普顿一系列代币化抵押品举措的最新进展。今年2月，该资产管理公司与币安建立了类似的安排，采用了相同的隔离托管方法。今年6月，富兰克林邓普顿将Benji连接到MoonPay Trade，促进了机构客户在稳定币持仓和代币化基金份额之间的转换。该公司还与Kraken母公司Payward建立了合作关系，该协议涵盖通过Benji基础设施进行的抵押品应用和 treasury 管理。

今年8月，美国证券交易委员会投资管理分部授予了“不行动豁免”（no-action relief）。这一监管便利允许富兰克林邓普顿的传统共同基金和ETF持有区块链原生基金的头寸。目前，富兰克林邓普顿和Bybit正在开发利用Mantle区块链网络的钱包原生产品，但发布时间和资格标准尚未公布。

行业背景与市场趋势

截至8月31日，富兰克林邓普顿管理的总资产达到1.83万亿美元，较7月底的1.79万亿美元有所增长。月末现金管理资产总额为850亿美元。根据RWA.xyz追踪数据，Benji平台上的管理资产接近6.69亿美元。

市场对代币化货币市场产品的兴趣持续增长。国际清算银行评估称，截至2025年9月，该板块规模已超过90亿美元。贝莱德（BlackRock）的USD Institutional Digital Liquidity Fund以22亿美元的资产领跑代币化货币市场类别。包括Crypto.com和Deribit在内的多家交易所接受其作为抵押品，而币安也为机构客户提供该产品场外抵押品功能。