这就是为什么Ethena和NEAR价格现在正在飙升的原因

Ethena与NEAR：加密市场强势领跑者

根据Santiment最新的市场快照，Ethena（ENA/sENA）和NEAR成为本周加密货币市场中表现最强劲的两项资产。过去七天内，ENA/sENA涨幅约为49%，而NEAR上涨约41%。这种强势势头延续至最新交易时段，数据显示ENA/sENA单日上涨约17%，NEAR上涨约15%。

它们并非孤军奋战：SUI大幅拉升约20%，Chainlink上涨约15%。更重要的是，这并非局限于少数代币的行情。Santiment报告指出，其追踪的前100大资产中有93种在当日录得上涨，山寨币参与度达到三个月来的高点。这种更广泛的板块轮动有助于解释为何Ethena和NEAR能够实现如此显著的涨幅。

Ethena价格飙升49%

Santiment的数据显示，ENA/sENA以49%的涨幅位居七日排行榜首位。紧随其后的是SUI（45%）、NEAR（41%）、ONDO（39%）以及XRP（22%）。

就Ethena而言，此次单日暴涨似乎并非由单一的全新公告引发，而是受益于更广泛的山寨币牛市以及九月以来逐步积累的多重利好因素。一个重要的主题是Ethena的代币经济学。据报道，本月初Ethena基金会买断了早期投资者的头寸，治理层支持了一项“费用开关”计划，该计划在满足特定条件后，最终可将协议净收入的95%用于回购ENA。此外，Ethena Pay也是近期围绕该项目叙事的一部分。

当前市场报道将最新的ENA涨势描述为对九月行情的延续，而非对单一新事件的反应。随着大型投资者代币解锁日期的临近，这也成为交易者关注的焦点，尽管大规模解锁可能会增加额外的供应风险，而非自动推高价格。在经历了一周49%的涨幅后，这种区分显得尤为重要。Ethena拥有支撑投资者关注的基本面叙事，但近期的加速部分可能源于交易者在日益冒险的山寨币市场中追逐表现最强的资产之一。

NEAR具有更直接的催化剂

NEAS的反弹具有更清晰的网络活动成分。NEAR Intents（其跨链交易基础设施）的活动量大幅增加，专注于隐私的交易和Zcash互换成为故事的重要组成部分。本周早些时候，NEAR Intents处理的累计交易量约为293亿美元，其中包括过去七天约8.42亿美元，以及9月18日创下的单日超过3亿美元的纪录。NEAR还扩展了专注于隐私的功能，包括永续合约交易的机密存款和取款。

这赋予了NEAS的反弹超越价格投机的意义：其跨链基础设施的实际使用量已大幅增加。然而，存在一个重要 caveat（注意事项）。NEAR Intents相关的一些增长与ZEC有关，这意味着Zcash估值的上升会增加系统内资产的美元价值，而不一定代表有同等数量的新资本流入NEAR。在反弹期间，衍生品持仓也迅速增加。

Santiment图表揭示更大的山寨币故事

或许Santiment图表中最重要的特征不是ENA的49%或NEAR的41% individually（单独来看），而是整体范围内大量的绿色（上涨）数据。七日数据显示，Layer 1、DeFi、代币化和跨链项目均录得显著涨幅。ONDO上涨39%，XRP上涨22%，众多其他大容量资产也实现了两位数增长。

单日面板讲述了类似的故事。SUI领涨约+20%，ENA/sENA接近+17%，NEAR和LINK约为+15%，众多其他资产也稳健上涨。这种广度表明资金正从比特币流向加密市场中风险较高的部分。比特币从8月份低于63,000美元恢复至近87,000美元，为这种轮动创造了背景，而最新交易时段显示山寨币越来越占据舞台中心。

目前的风险在于，部分走势变得极其迅速。每周40%-50%的涨幅可能吸引获利了结，尤其是在衍生品持仓随价格上涨而扩张的情况下。不过，就目前而言，Ethena和NEAR是加密市场现状的最清晰例证：资金正在扩散至山寨币，交易者对项目特定的催化剂做出积极反应，而今年最强的一周之一以山寨币牢牢掌控局面告终。