Aave V4存款破8亿，多链布局加速落地

核心提要：Aave V4在七天内实现存款额跃升至8.06亿美元，活跃贷款达2.06亿美元。以太坊核心市场领跑，weETH成主要抵押资产，新部署的Avalanche国债借贷通道引发关注。

Aave V4存款规模突破八亿美元大关，借贷生态持续扩张

链上数据显示，Aave V4的总存款额于8月27日达到8.06亿美元，较月初不足四周时间内翻倍以上，呈现显著增长态势。同期，活跃借贷规模攀升至2.06亿美元，反映出用户对新型借贷结构的高度参与。

核心市场主导资金流向，以太坊生态占据主导地位

Ethereum Core市场以3.78亿美元的存款量位居首位，占整体存款近半数。紧随其后的是Optimism上的EtherFi Cash，贡献2.57亿美元，二者合计占比接近80%。其余市场中，Ethereum Global Dollar与Ethereum Prime分别持有7500万与6300万美元，Avalanche Core吸引1800万美元，Ethereum Plus则为1500万美元。六个已列示市场共同构成8.06亿美元的总规模。

高利用率驱动收益提升，风险指标需持续关注

随着存款上升，各市场利用率同步走高。其中，EtherFi市场已达92%的使用水平，主要由wrapped EtherFi（weETH）作为抵押品支持借入wrapped Ether（wETH）。高利用率虽可提升存款人收益，但也带来借贷成本上升及流动性紧张压力。当前系统整体债务集中度显示，weETH、rsETH和wstETH等质押代币占杠杆头寸约66.2%，其中weETH占比达42%；而9%的头寸承载了全协议近一半债务，平均健康因子约为1.06，债务权益比达10.7倍，接近清算阈值。

单一资产主导供应池，流动性质押类资产表现突出

weETH成为V4中供应量最大的资产，达9700万美元；Global Dollar稳定币（USDG）以9000万美元居次，WETH与USDC均达8100万美元。其他高占比资产包括LiquidETH（7700万）、liquidUSD（5800万），以及Wrapped Bitcoin（5400万）。上述七类资产合计贡献5.38亿美元，约占总存款的三分之二。

中心-辐条架构重塑借贷模式，旧版本仍占主导

Aave V4采用“中心-辐条”设计，将资本管理与市场规则分离，每个辐条独立设定抵押品类型、借贷上限与风控参数。相较之下，V3仍维持约310亿美元的存款规模，远超V4，表明主流资本尚未大规模迁移。该架构旨在实现定制化风险管理，支持固定利率、现实世界资产代币化及结构性信贷等创新场景。

跨链拓展深化：Avalanche上线国债借贷试点

继以太坊与Optimism之后，Avalanche成为第三个部署V4的网络。其核心目标是构建由代币化美国国债、货币市场基金及公司债券支撑的借贷市场。尽管链上可访问性增强，但面向美国投资者的合规准入仍取决于发行方与监管框架。同时，为优化资源分配，协议正逐步退出低活跃度市场，涵盖Sonic、Scroll、zkSync、Metis、Soneium和Aptos等六条链，涉及约9810万美元资产与1560万美元债务，并将削减50个低使用率储备及21个到期代币。