Bernstein下调MSTR目标价至350美元，仍看好长期潜力

核心提要：Bernstein分析师将Strategy（MSTR）目标价从450美元下调至350美元，理由包括比特币周期展望调整及股权稀释。尽管如此，目标价仍较当前股价高出176%，显示长期看涨预期。

Bernstein更新策略：MSTR目标价调降至350美元，维持跑赢大盘评级

8月25日，Bernstein分析师Gautam Chhugani对Strategy（纳斯达克代码：MSTR）股票作出最新评估，将其目标价由450美元下调至350美元，同时维持“跑赢大盘”投资评级。此次调整主要基于其对当前比特币周期的重新研判以及公司股权稀释可能带来的影响。

核心资产配置未受冲击，算力扩张路径持续稳定

Strategy目前持有840,447枚比特币，为全球最大的企业级比特币持有者。尽管面临资本结构变动压力，其稳健的财务状况仍可支撑约3.9年的利息支出与优先股分红支付。若比特币价格继续走强，且STRC优先股回升至100美元水平（现价为97.99美元，近月涨幅达10%），公司或再度启动比特币增持计划。

比特币中长期价格预测再升级

伴随对加密市场周期的深入分析，Chhugani更新了比特币未来价格展望。在基准情景下，预计比特币将于2026年底触及约12.5万美元，并在2027年中期突破15万美元，最终于2029年达到30万美元；乐观情景则预示2027年中期可达20万美元，2029年有望冲击50万美元。他重申，比特币长期目标价将在2033年达到约100万美元。

目标价降幅22%仍蕴含巨大上行空间

尽管目标价下调22%至350美元，但相较周二收盘价126.83美元仍具备176%的上涨潜力。截至发稿，该股报139.56美元，日内涨幅达13%，反映市场对其基本面的积极反馈。