比特币MVRV跌至-26.6%创近期新低 市场企稳信号初现

核心提要：比特币MVRV比率降至-26.6%，为自FTX事件后最低水平，反映多数持币者处于未实现亏损状态。尽管价格在6.3万至7.25万美元区间震荡，但现货ETF资金流入恢复、永续合约资金费率转负等迹象显示市场或已进入企稳阶段，预示潜在反弹动能积累。

比特币MVRV跌破零线 揭示持有者普遍亏损

比特币的MVRV比率已降至-26.6%，创下自2022年11月FTX破产以来的新低。该指标衡量资产市值与长期投资者平均持币成本之间的关系，当前数值表明市场价格显著低于过去一年内活跃持币者的平均成本，意味着大多数参与者正面临未实现亏损。 这一链上数据由分析机构Santiment确认，成为评估市场情绪与估值水平的重要参考。历史数据显示，在类似极端负值阶段之后，市场常出现显著回升。例如2022年底触底后，比特币在三个月内上涨67%。 目前比特币价格在6.3万至7.25万美元区间持续窄幅震荡，缺乏方向性突破。关键支撑位为5.44万美元的实现价格，而7.84万美元则被视为真实市场均值阻力区。

盘整中显现初步企稳迹象

尽管MVRV处于深度负值区间，但多项指标释放积极信号。美国现货比特币ETF重新录得净资金流入，表明现货需求逐步回暖。同时，永续合约资金费率转为负值，反映出市场正在清除过度多头仓位，去杠杆过程趋于完成。 此类现象在历史上常作为上涨行情前奏，预示着空头压力释放完毕，市场即将迎来修复性反弹。 然而，宏观环境仍具复杂性：地缘政治紧张局势延续，利率政策不确定性持续存在，以及部分机构增持行为引发讨论，使技术面信号需结合外部因素综合判断。 整体来看，市场正处于消化资金流、吸收外部风险并积蓄动能的关键阶段。尽管MVRV读数尚未直接触发反弹，但其极端低位已暗示强制抛压接近尾声，后续可能迎来强劲上行动能。