比特币冲高8万仍遇抛压，长期持币者获利回吐成焦点

核心提要：尽管比特币价格逼近8万美元，链上数据显示长期持有者盈利比例上升，但美国市场需求疲软、溢价指数持续为负，暗示抛售压力仍存。市场关注新资金能否承接获利回吐。

比特币突破8万美元关口仍承压，链上行为揭示多空博弈深层逻辑

尽管比特币价格在近期触及8万美元附近，但市场并未出现预期中的强劲买盘支撑，反而显示出明显的抛售压力迹象。值得注意的是，当前各投资者群体的未实现盈亏均已转正，然而价格动能却呈现放缓趋势，反映市场情绪趋于谨慎。

长期持币者盈利占比攀升，短期交易活跃度仍占主导

链上数据平台CryptoQuant监测显示，随着比特币在过去一周涨幅超过25%，长期持有者（LTH）的获利行为显著增强。已花费产出利润率（SOPR）于8月22日升至1.48，表明大量历史持仓开始被激活并实现收益。

与此同时，短期持有者（STH）仍主导链上交易中的获利筹码流动。尽管长期持有者的相对盈利表现优于短期群体，但整体市场仍处于“利润兑现”阶段，而非新一轮上涨的启动信号。

关键指标显示美国需求尚未全面回暖

CryptoQuant指出，当前Coinbase溢价指数维持在-0.015，未能重返正值区间，凸显美国本土市场对现货比特币的需求依然偏弱。该指数虽较8月初的-0.094有所改善，但仍未摆脱负值压制。

这一现象意味着，即使全球范围内的价格波动加剧，美国投资者的参与热情仍未恢复。若该指标无法持续站稳零线以上，将难以支持价格突破80,000美元的关键心理关口。

链上活动回暖预示潜在转折点

值得注意的是，自6月底以来，比特币的SOPR比率从低点0.62回升，一度达到1.4的阶段性高位，反映出长期持有者在14周高点附近重新展开资产调度。尽管随后回落至0.93，表明短期持有者的已实现回报率反超，但整体链上活跃度的提升已释放积极信号。

分析认为，真正决定后续走势的关键并非能否短暂突破8万美元，而是新需求是否能够有效吸收来自获利方的抛压。而这一需求的源头，可能仍依赖于美国现货比特币ETF持续的资金流入能否重启。