财政部扩购国债引爆比特币牛市

核心提要：美国财政部将长期国债回购上限翻倍至40亿美元，推动比特币突破8万美元大关。BitMEX联合创始人Arthur Hayes指出，此举释放大量美元流动性，强化风险资产吸引力，其投资公司已全面转向高风险配置。

财政部回购扩容成比特币新牛市核心驱动力

美国财政部宣布将长期债券回购操作上限由每笔20亿美元提升至至少40亿美元，自9月9日起实施，成为近期市场波动的关键变量。这一举措在8月19日公布后，迅速引发资产价格重估，比特币在数日内从低于6.5万美元水平跃升至逾8万美元，创下近月最大单周涨幅。

国债回购规模翻倍提振市场流动性

此次调整使财政部可执行更大规模的旧债回笼操作，计划周期覆盖9月9日至11月4日。尽管官方未将其定义为量化宽松，但分析认为，大规模购买推高债券价格、压低收益率，间接释放了系统性美元流动性。该机制与前财长耶伦时期引导资金流向可交易证券的操作逻辑相似，被视作结构性流动性注入。

比特币突破8万美元创阶段性新高

在回购消息刺激下，比特币于8月25日触及8.1万美元日内高点，正式站稳8万关口。当日现货比特币ETF净流入达5.17亿美元，为5月以来最高纪录。衍生品市场强制平仓加速上涨进程，同时美元指数走弱进一步助力。10年期与30年期国债收益率分别降至4.65%和5.20%，虽随后部分回调，但整体趋势仍支撑风险资产估值上移。

财政现金储备支持战略扩张，机构持仓全面加码

美国财政部一般账户（TGA）当前持有约9400亿美元现金，贝森特表示可用其中部分资金支持回购，无需调整债务发行节奏。尽管尚未披露完整动用方案，但此潜在资金池增强了政策可持续性。与此同时，Arthur Hayes旗下投资公司Maelstrom已对比特币、以太坊、Ethena及Ether.fi实现最大风险敞口配置。纽约联储同期开展约100亿美元储备管理操作，强调其独立于财政部计划，旨在维持银行体系流动性。关键节点9月9日临近，届时扩大后的回购机制正式启用，后续审查将于11月4日再融资时展开。