HIVE凭矿场优势拿下3.5亿美元AI大单

核心提要：HIVE旗下BUZZ HPC斩获3.5亿美元五年期AI云订单，依托水电驱动矿场与稳定运营记录，实现从比特币挖矿向超大规模算力服务商的跃迁。

HIVE以矿场基建优势斩获史上最大AI云合约

HIVE股价飙升13%，其子公司BUZZ HPC与一家未披露名称的投资级企业客户达成为期五年的AI云服务协议，总价值达3.5亿美元，创下公司历史最高纪录。该合同涵盖位于加拿大不列颠哥伦比亚省梅里特的专用计算集群，配备2016块英伟达Blackwell Ultra GPU，全部由清洁能源供电并采用闭环液冷系统。项目每年贡献约7000万美元营收，使BUZZ在手合同总额增至约1.8亿美元。这是该工厂两个月内第二笔重大交易，此前6月已签署一份三年期、价值2.2亿美元的主权级AI合同。

从挖矿到算力：运营韧性成核心竞争力

执行主席Frank Holmes指出，这一突破源于去年战略转型的积累——当时公司逆势将比特币挖矿算力扩大四倍，从6 EH/s增至26 EH/s，远超行业普遍退潮趋势。此举不仅强化了现金流基础，更锻造出高度可靠的基础设施运营能力。

数据显示，HIVE 2026财年营收达2.97亿美元，同比增长158%，为高性能计算布局提供坚实财务支撑。这种规模效应使其即便在最差月份（如二月）也能实现每日盈利，成为吸引长期客户的关键保障。

“我们连续多年在九个时区、三大洲、五种语言环境中保持顶尖运行效率，且始终优于仅设于德克萨斯州的竞争对手。”Holmes强调，“客户看到的是真实可验证的稳定性，而非承诺。”

GPU抵押融资重塑资本结构

数据中心建设长期面临融资难题，尤其在加拿大市场几乎无银行愿意介入。然而随着全球资产管理巨头纷纷设立信贷基金，包括贝莱德、黑石及高盛等机构均推出百亿级规模的专属贷款产品，以英伟达GPU作为抵押物放贷，彻底改变行业融资生态。

与比特币矿机专用ASIC芯片不同，GPU具备通用性、稀缺性与多任务适配能力，即使工作负载变更仍具价值。这使得原本依赖自有现金流购置设备的矿工，如今可像房东用房产抵押一样，以硬件资产获取低成本融资。

HIVE已有先例：四年前购入的英伟达芯片曾通过以太坊挖矿回收近80%成本，即便以太坊转向权益证明机制后，硬件仍顺利转型用于新用途。此次3.5亿美元合同中，约1.85亿美元资本支出将在合同期前三年内收回，剩余期间则持续产生收益，形成正向现金流循环。

Holmes表示，当顶级资管公司开始认可GPU为可抵押资产时，那些拥有成熟运营经验与可靠场地的公司便获得了前所未有的融资优势。十年来在严苛环境下维持低能耗、高可用性的能力，如今终于被资本市场重新定价。