Strategy再融资20亿美元，现金储备突破66亿，比特币持仓稳守84万枚

核心提要：Strategy在8月通过普通股发行募资约20亿美元，现金储备增至66.9亿美元，比特币持仓维持84.04万枚不变。新设现金账户增强资本灵活性，优先股回购持续进行，公司战略重心转向多工具协同管理资产与债务。

Strategy完成20亿美元股权融资，现金储备达66.9亿美元

根据提交至美国监管机构的文件显示，该比特币储备公司在8月17日至23日期间，通过场内发行计划售出约1826万股MSTR股票，募集资金总额约为20亿美元。大部分所得资金以现金形式留存，其中1.364亿美元用于回购约143万股STRC永续优先股，3亿美元转入现有美元储备账户，约15.9亿美元存入新设立的独立美元现金账户。

新现金账户启用，提升资本调度弹性

截至8月23日，公司美元储备账户余额为51亿美元，新增现金账户余额达15.9亿美元，两账户合计达66.9亿美元。管理层表示，新账户旨在增强在不同市场环境下配置资本的能力，资金可灵活用于比特币采购、优先股股息支付、债务偿还及证券回购，但未设定具体使用方向或时间表。

储备重建进程加速，连续多轮注入资金

此次资金注入延续自6月以来的现金积累趋势。7月26日，公司美元储备已增至37.5亿美元，当周增加5.25亿美元。此前，通过出售约543万股MSTR股票募资5.445亿美元，并动用2500万美元回购STRC优先股。8月10日至16日，公司通过约346万股MSTR股票募资3.337亿美元，其中1.491亿美元纳入储备，1.322亿美元用于优先股回购，5240万美元支付股息。经此操作，储备金额升至约48亿美元，最新3亿美元注入后达51亿美元。

比特币持仓保持稳定，未发生买卖交易

尽管完成约20亿美元融资，公司在8月17日至23日期间未进行任何比特币交易。其比特币储备仍为84.04万枚，总购入成本约633.6亿美元，平均每枚购入价（含费用）为7.5385万美元。该持仓水平源于今年初的调整：6月底持有84.7363万枚，随后通过新资本框架优化资源配置。6月29日至7月5日出售3588枚比特币，获约2.16亿美元，用于数字信用证券分配及补充储备。此后持仓降至84.3775万枚。8月3日至9日再次出售1690枚，获得约1.086亿美元，用于回购约115万股STRC优先股。自此之后，持仓稳定于84.04万枚，未再变动。

STRC优先股回购常态化，强化资本结构

STRC（又称Stretch）作为永续优先证券，已成为公司近期资金调配的关键工具。该证券基于100美元面值及浮动股息率设计，公司通过股息调节、现金储备及股份回购等方式进行管理。截至8月23日当周，公司耗资1.364亿美元回购约143万股；此前一周投入1.322亿美元回购139万股，8月9日当周则动用1.086亿美元回购115万股。公司首席执行官Phong Le曾在7月表示，未来比特币增持将视STRC恢复至面值情况而定，一旦实现，公司将重启发行并用于购买更多比特币。

初始储备仅14.4亿美元，现规模显著扩张

公司于2025年12月首次设立美元储备账户，初始金额为14.4亿美元，主要用于支付优先股股息及未偿债务利息，降低对融资或抛售比特币的依赖。截至5月底，该储备降至约9亿美元。自6月起，公司启动积极重建计划，逐步转向对比特币、普通股、优先证券与现金债务的主动管理。7月初储备升至25.5亿美元，7月12日达30亿美元，7月19日达32.25亿美元，7月26日达37.5亿美元。后续陆续追加使8月9日升至46.5亿美元，8月16日达约48亿美元，最新3亿美元注入后达51亿美元。新设15.9亿美元现金账户独立运行，管理层可根据资本需求与市场环境，自主决定其用于比特币购买、债务清偿、优先股分红或证券回购等用途。