XRP供应激增收入锐减：12700倍增长才可抵消稀释

核心提要：XRP流通供应量年增5.5%，但网络收入暴跌81.6%至118万美元。21Shares指出，需12700倍收入增长才能抵消新增供给压力。同时，RLUSD总规模达15.6亿美元，机构参与持续升温。

XRP生态面临供需失衡挑战：收入萎缩与供应扩张并行

过去一年中，XRP的流通供应量上升5.5%，主要源于每月约2.72亿枚通过托管机制释放的代币。这一节奏远超网络费用销毁速度，导致持有者承受持续性净稀释压力。

核心收入断崖式下滑，仅10.6%惠及持币者

2026年上半年，XRPL账本总收入由643万美元骤降至118万美元，降幅达81.6%。其中，自动做市商兑换池费用下降80.3%，NFT版税减少69%，标准交易费亦下滑66.3%至9.08万美元。

尽管交易手续费以销毁形式减少流通量，但仅有10.6%的收入以减供方式间接回馈持有者，其余资金流向流动性提供方及内容创作者。

对比其他支付型代币：仅Tron实现正净回报

21Shares将XRP与同类资产比较发现，Toncoin年稀释率为9.6%，Stellar XLM为8.8%。而只有Tron能通过生态收入覆盖供应增长，为持有者带来每年1.4%的实际收益。

在当前费率体系下，XRP持有者面临每年5.5%的净损失，报告测算，若要完全对冲新增供应，系统收入需提升约12700倍。

稳定币生态迅猛扩张，机构深度布局

截至6月30日，美元锚定稳定币RLUSD总供应量突破15.6亿美元，其中52%部署于XRPL链上，较去年同期增长逾11倍。

Aviva Investors于7月正式在该链上线其美元流动性基金代币化份额，获得爱尔兰央行批准。该产品由Komainu负责托管，Licuido提供代币化技术支撑，标志着全球主流金融机构进一步融入XRPL生态。

此前已有abrdn、Ondo Finance及法国兴业银行完成类似部署。目前，XRPL上已实现超过500种资产的代币化，整体价值约40亿美元，钱包创建活动保持活跃态势。