莫：比特币12.6万高点非牛市终点，真实行情尚未开启

核心提要：比特币近期上涨超22%至7.9万美元，但分析师萨姆森·莫指出，此前12.6万美元高点更多反映通胀而非真正牛市。他认为，只有远超历史峰值的涨幅才可能标志真正的牛市来临。

萨姆森·莫：当前价格未达真正牛市门槛

比特币倡导者萨姆森·莫对市场普遍认为12.6万美元为牛市顶峰的观点提出质疑。他强调，该价位主要体现的是货币购买力下降，而非资产内在价值的实质性跃升。

名义高点难掩通胀背景下的真实增长局限

莫在社交平台X上分析称，若剔除通货膨胀因素，比特币的历史高价并不能充分证明其已进入首个真正意义上的繁荣周期。他主张以实际购买力为基准评估长期表现，而非仅关注美元计价的数字。

市场反弹提振信心，但距离巅峰仍远

过去七天内，比特币涨幅超过22%，价格回升至7.9万美元区间，创下自去年5月以来的新高。此次反弹部分修复了自12.6万美元高位回落的跌幅，但整体仍需强劲动能才能重返历史纪录。

供应稀缺性支撑长期看涨逻辑

当前比特币价格约为7.7万美元，与历史最高点存在明显差距。其2100万枚的总量上限构成核心支撑，一旦机构、企业及政府需求持续上升，有限供给或推动估值迈向更高水平。

多重变量仍决定未来走势

尽管莫看好比特币长期潜力，但他也提醒，流动性状况、监管政策、杠杆水平及宏观经济环境均可能制约价格上行空间。因此，即便重回12.6万美元，也不代表牛市正式开启。