Coinbase以太坊持仓缩水引争议，官方回应遭质疑

核心提要：Coinbase提交的SEC文件显示其以太坊储备小幅下降，而比特币持仓增长12.5%。尽管高管杰西·波拉克坚称公司为最大非DAT以太坊持有者，但数据与市场质疑形成反差，引发关于资产配置真实意图的讨论。

Coinbase以太坊持仓微调引发市场关注

根据提交给美国证券交易委员会的最新季度文件，截至2026年6月30日，Coinbase的企业以太坊储备降至150,279枚，相较2025年底的151,175枚略有下滑。与此同时，其比特币持仓实现12.5%的增长，从15,389枚上升至17,311枚。

高管强调持仓规模领先，反驳抛售指控

针对外界关于公司正在减持以太坊的质疑，Base网络负责人杰西·波拉克公开回应称，Coinbase是“规模最大的非数据中心托管型以太坊持有者”，其持有量远超同类机构一个数量级。他指出，该公司不仅是核心生态的重要参与者，更是以太坊生态系统发展的关键推动者之一。

托管池与企业储备存在本质差异

分析表明，波拉克所指的“领先”可能涵盖客户及机构托管的以太坊资产，该部分规模约达400万枚，远高于其资产负债表上记录的15万枚。而市场关注的重点在于企业自有储备的变化，即公司是否主动缩减头寸，这正是批评者所聚焦的行为指标。

历史论点再现，时机引发疑虑

此前，波拉克曾在2025年第三季度提出类似说法，声称公司持续增持以太坊。然而，该言论发布后不久，公司股价因交易表现未达预期而走低。此次争议爆发于其退出Base应用日常管理五周后，且其个人在链上社交领域的投资计划已宣告终止，使得当前立场更具象征意义。

价格波动主导价值缩水，非抛售所致

尽管以太坊持仓数量变化极小，但其公允价值从4.48亿美元大幅缩水至2.36亿美元；比特币持仓虽增加近2000枚，价值也从13.5亿美元降至10.1亿美元。上半年整体市场下行导致两项资产均出现账面损失，但仅比特币实现了实际数量增长，凸显出价格因素对估值影响的主导作用。