美国政府购币前景黯淡：专家称政策阻力重重

核心提要：Bitget CEO Gracy Chen指出，受制于预算中性原则与立法障碍，美国政府在特朗普任内增持比特币的可能性几乎为零。尽管已建立战略储备，但缺乏融资机制与国会授权，使主动购买难以实现。

美国政府购入比特币计划面临实质障碍

Bitget首席执行官Gracy Chen表示，在特朗普总统任期结束前，美国政府通过常规采购方式增加比特币战略储备的可能性近乎消失。她强调，此类行动需跨越重大政策门槛，而非仅依赖行政命令即可推进。

战略储备构建未配套资金机制

尽管2025年3月签署的行政命令确立了联邦比特币储备体系，但其核心限制在于禁止出售现有资产，同时并未设立任何预算支持或公开市场购买渠道。所有新增头寸必须基于没收程序，且不得增加纳税人负担，这从根本上排除了主动购入路径。

政策框架排斥直接市场干预

财政部与商务部被要求探索“预算中性”的收购方案，但该指令不包含具体时间表、资金来源或操作细则。任何涉及联邦支出的计划均需国会审批，而现行法律对公共资金使用加密资产设定了严格约束，使得主动购买在现实中难以落地。

储备规模存疑且影响有限

目前估算美国政府持有约19.8万枚比特币，约占总量1%，主要来自执法没收案件。然而，部分资产仍处于司法审查阶段，所有权归属尚未最终确认。即使全部纳入储备，其价值约154亿美元，也仅构成一个静态存量，无法形成持续性的市场需求。

市场预期落空：无主动积累机制

此前市场曾预期政府将启动定期购入计划以支撑价格，但实际指令并未设定任何连续采购安排。相反，移除潜在抛售压力虽具短期利好，却未能创造结构性需求。未来是否启动购买，取决于能否找到合法且政治可行的资金路径。

国会提案尚无实施基础

尽管参议员辛西娅·卢米斯提出五年内购入百万枚比特币的《比特币法案》，以及《美国储备现代化法案》提议长期持有，但这些议案均未设定明确的购买机制或财政保障。相较之下，行政命令更易被后续政府推翻，因此不具备长期稳定性。

投资者难以获得真实敞口

当前储备不提供与现货比特币ETF相同的流动性或透明度。钱包追踪工具虽可识别关联地址，但无法区分扣押、没收或待赔偿状态。近期将近2.97亿美元的扣押资产转移至Coinbase Prime，进一步凸显托管过程中的复杂性与不确定性。