赵长鹏力推全球资产代币化，监管现实却截然不同

核心提要：赵长鹏持续倡导将国家资产、股票及企业权益全面代币化以吸引外资，但现有监管框架仍局限于美国本土发行人。尽管其主张屡次提出，实际进展寥寥，跨境主权资产代币化尚未有可行路径。

主权资产代币化愿景与现实监管的鸿沟

赵长鹏近期在社交平台重申，将国家资产、公司股份乃至一切可流通权益代币化，是各国获取资金与吸引外国直接投资的核心手段。他强调，任何希望拓展全球资本市场的主体，都应考虑向世界出售其代币化股权。

多轮提案未见落地，谈判仍处初期阶段

自年初以来，赵长鹏已三次公开阐述该构想，提及与十余个政府的接触，包括巴基斯坦、马来西亚及吉尔吉斯斯坦等国。他还具体建议将黄金、稀土资源与水资源等战略资产纳入代币化范畴，用于支持基础设施建设融资。然而，至今未披露任何达成协议或完成交易的实例。

监管演进聚焦本土，未覆盖跨境主权发行

美国证券交易委员会（SEC）虽在2026年陆续释放代币化证券政策信号——从1月声明到8月放松融资限制的提案——但所有规则均以美国上市公司和现有公开市场为设计基础。这些机制并未涵盖外国政府将其炼油厂、主权债券等资产代币化并面向海外投资者销售的情形。

银行实践非主权代币化，本质迥异

今年6月花旗银行推出的代币化私营公司股票存托凭证，是目前最接近跨境代币化的案例。首笔交易涉及企业Kaleido，产品定位为服务全球发行人与投资者。然而，这属于金融机构对其客户资产的数字化处理，而非国家主动将其自身所有权份额拆解并出售给境外买家。

制度突破尚无迹象，框架缺位成最大障碍

尽管赵长鹏称与多国仍在磋商，但并无公开成果。监管层面亦未出台任何允许主权实体进行跨境代币化发行的法律路径。即使8月提出的两项豁免机制——针对初创企业500万美元以下及年度7500万美元以下融资——也仅适用于美国境内主体，且被明确排除于跨国政府资产发售场景之外。当前监管方向更强调“最小有效剂量”与“法律清晰性”，而非开放主权资产代币化通道。