赵长鹏力推全球代币化：融资新范式还是监管挑战？

核心提要：币安创始人赵长鹏主张通过多链代币化实现国家与企业全球融资，强调其在吸引外资中的潜力，同时指出法律合规与流动性碎片化仍是关键挑战。

赵长鹏：多链代币化或成国际资本新通道

币安创始人赵长鹏于8月21日提出，各国可借助代币化技术向全球投资者发行数字化资产凭证，以拓展融资渠道并增强对外资的吸引力。

跨链发行推动生态扩张，但需应对流动性割裂风险

赵长鹏认为，允许在多个区块链网络上部署代币化资产虽会引发市场流动性的分散化，但能加速基础设施建设进程。他主张提升不同发行主体间的互操作性，以缓解跨链交易中的价差扩大与订单薄萎缩问题。据BNB Chain披露，截至2026年8月19日，其平台上持有真实世界资产（RWA）的用户数达77.6万；而RWA.xyz统计显示，相关地址数量为776,428个。值得注意的是，代币化股票仍属于证券范畴，须遵循现行发行与二级交易法规。

“让一切资产进入数字流通”：代币化愿景与现实落差

赵长鹏在社交平台发布观点称：“让所有资产实现代币化。”他认为，政府与企业均有动力面向全球发售代币化股权。他支持多链并行策略，尽管承认此举将导致资本分布碎片化，但他视此为快速扩展领域的必要路径。该立场代表行业趋势性看法，不构成币安、BNB Chain或任何官方机构的正式规划。目前尚未有具体国家公布代币化股票发行计划，亦无明确时间表。

代币化非自动引致外资流入，法律框架决定投资性质

代币化本质是将所有权或经济权益转化为基于区块链的数字单位，适用于股票、债券、基金、房地产等各类资产。尽管其可提升资产可及性，但可及性并不等同于实际投资流入、跨境认可或流动性提升。发行方仍需解决证券法合规、托管安排、投资者身份验证、信息披露及产权归属等核心问题。根据经合组织定义，外国直接投资通常要求外方持有企业至少10%投票权并建立长期利益关系。相比之下，小额代币购买更可能被归类为证券投资，因此是否构成FDI取决于投资者国籍、持股比例及实际控制关系。

多链共存催生创新，兼容机制亟待统一

赵长鹏强调，在多个区块链上发行资产有助于激发更多团队参与基础设施开发，从而扩大覆盖范围。然而，这也带来交易活动分散、价格差异扩大、订单簿稀薄等问题，并引入跨链桥、托管方及交易对手风险。他指出，发行方之间高度的可互换性可在一定程度上缓解上述困境，前提是建立一致的赎回机制、结算流程与法律保障体系。虽然未提出具体标准，但已有项目开始构建支持跨链转移代币化股票并维持资产支撑的系统。部分美股已进入特定区块链交易环境，显示发行方正积极布局多生态流动性。

BNB Chain RWA用户规模飙升，数据背后需理性解读

在赵长鹏发声前，BNB Chain宣布其代币化真实世界资产持有者数量已达约77.6万，较30天前增长近370%。根据RWA.xyz数据，截至8月19日，相关地址总数达776,428个，环比增幅368.51%。平台列示的分布式资产总价值为58亿美元，涵盖1,284项资产。这些数据来自特定筛选类别，不能直接反映海外资本需求或国家级代币化进展。此外，一个区块链地址未必对应单一投资者。近期增长中包含大量机构参与者，例如某知名平台曾使该网络占据61.7%的资产份额，当时估值约为15亿美元。

代币化股票依然受制于传统证券监管

尽管形式数字化，代币化股票的法律属性未发生改变。美国证券交易委员会明确表示，加密网络上的股票、债券等仍属证券范畴，必须遵守原有监管要求。赵长鹏未宣布任何产品上线、监管申报或实施时间线。未来能否落地，取决于发行方、监管机构与政府能否共同构建涵盖所有权确认、转让规则、信息披露及跨境访问的完整制度框架。