MSCI拟纳入非运营公司？策略公司发声反对

核心提要：面对MSCI关于是否将非运营公司纳入全球可投资市场指数的咨询，策略公司强调指数应反映市场现实，而非干预企业资产配置。此举或影响大量持币上市公司的投资地位。

策略公司回应MSCI指数审查：市场应由数据定义，而非规则限定

针对MSCI发起的关于非运营实体是否具备纳入全球可投资市场指数资格的公开咨询，策略公司明确表态，指数编制者的核心职责是衡量市场动态，而非设定企业资产持有边界。

指数治理争议：企业资产选择权不应被标准剥夺

该议题作为MSCI年度指数咨询的一部分，聚焦于资产负债表以资产持有为主、无持续经营业务的公司类型。策略公司指出，此类企业若因结构特征被排除，实则构成对资本自由配置的干预，违背市场本源逻辑。

比特币企业定位面临结构性审视

由于其在上市公司中持有大规模比特币储备，策略公司成为此次审查焦点。其核心观点认为，企业将比特币纳入资产负债表属于正常财务策略，不应因此被归类为“非运营”或排除出投资范围。这一立场旨在澄清指数标准不应演变为对数字资产价值的评判。

未来走向：投资者需紧盯反馈期后的政策动向

尽管当前仅为意见征询阶段，尚未形成最终规则，但其后续调整可能波及整个持币企业生态。包括曾以比特币管理债务的上市公司在内的多家机构，或将面临相同的分类挑战。投资者应关注MSCI是否会基于反馈修订门槛，或维持现有框架。