美债流动性加码，比特币或迎10万美金新契机

核心提要：美国财政部拟扩大长期国债回购规模至每次40亿美元，渣打银行分析师杰夫·肯德里克认为此举可能与比特币周期低点形成共振，推动价格突破65500美元关键位，并为2026年前冲击10万美元提供支撑。市场已现积极反应。

美债流动性扩容或成比特币上行新催化剂

美国财政部计划提升对10至30年期长期政府债券的流动性干预力度，这一政策动向正被视作潜在助推比特币进入下一波上涨阶段的重要外部因素。渣打银行分析师杰夫·肯德里克在最新报告中指出，该举措与比特币当前所处的技术周期节点高度契合，有望成为其迈向10万美元目标的关键助力。

关键价位65500美元成技术转向信号

肯德里克将65500美元确立为比特币行情演变的核心观测指标。他认为，若价格能有效突破并稳守此水平，将构成其周期底部已基本确立的重要技术确认。基于这一判断，他进一步推演，在宏观流动性环境持续改善的前提下，比特币在2026年底前触及10万美元并非完全不可行。但需强调，该情景依赖于多重条件同时满足，一旦价格未能守住该区域，则周期见底的信号将面临重新评估。

财政部回购计划扩大，聚焦长端债券市场稳定

根据美国财政部周三发布的公告，针对10至20年期及20至30年期名义票息国债的回购操作规模将翻倍，单次最大额度从20亿美元提升至至少40亿美元。该计划将于9月9日至11月4日期间执行，旨在缓解因抛售压力导致的长期收益率飙升，从而降低整个金融体系的融资成本。消息公布后，长期国债收益率迅速下行，市场紧张情绪得到初步释放。

周期分析与宏观联动：从利率放松到风险偏好回升

肯德里克的分析框架融合了宏观政策动向与技术面走势。他指出，较低的长期利率环境有助于减轻金融条件收紧对风险资产的压制效应，即便比特币本身独立于传统金融体系，其价格仍会受到整体流动性氛围的影响。因此，当央行或财政部实施大规模流动性注入时，比特币往往表现出较强的响应能力，这与其固定供应量的特性密切相关。

市场即时反馈：价格跳涨近7%，创阶段新高

在财政部宣布政策调整后的数小时内，比特币在美国午盘交易时段飙升超过6%，一度逼近69000美元，创下自6月初以来的最高纪录。这一快速反应印证了宏观事件对风险资产的传导机制。尽管短期波动难以验证长期目标，但它凸显了当宏观流动性边际改善时，比特币具备迅速捕捉市场情绪的能力。

后续关注重点：政策持续性与价格韧性双重考验

肯德里克形容此次政策为“比特币偏好的类型”。其核心逻辑在于，固定供应量的特性使比特币在通胀和货币贬值预期下更具抗压性。然而，真正的挑战在于政策效果能否持续。投资者应密切关注9月9日至11月4日期间长期国债收益率的走势，以及比特币是否能在65500美元上方维持稳定。若流动性改善得以延续，上涨动能或可积累；反之，若利率再度上行，当前的乐观叙事或将迅速逆转。