Eagle Capital坚守微软持仓：规模优势成AI战略核心

核心提要：Eagle Capital Management在2026年第二季度信函中重申对微软的长期持有，强调其规模与分销网络在AI浪潮中的关键作用。尽管市场格局变化，该机构仍看好云平台盈利能力，并调整布局以应对竞争加剧。

Eagle Capital持续加码微软：基于规模与生态的长期布局

Eagle Capital Management在其最新发布的2026年第二季度投资者通讯中，系统性评估了微软在人工智能时代的核心竞争力。该机构指出，尽管科技行业面临日益激烈的竞争压力，但微软凭借其庞大的企业客户基础和跨领域协同能力，依然构成投资组合中的重要锚点。

云基础设施仍是利润引擎，竞争格局深度重塑

报告强调，当前云计算业务已从早期扩张阶段过渡至高利润率与资本回报率并存的新周期。微软Azure、亚马逊AWS及谷歌云等头部平台正通过产能升级与技术迭代构建护城河。然而，随着全球范围内超大规模数据中心与芯片制造能力同步扩张，市场将逐步显现出结构性赢家与落后者。

平台整合力支撑技术渗透，执行差异不容忽视

在企业级软件与AI服务融合方面，微软依托其广泛部署的生产力工具链，具备快速嵌入新功能的先天优势。这一能力使其能够将AI能力无缝集成至现有工作流中。不过，机构也观察到部分产品如Copilot在实际落地过程中存在表现不均的现象，反映出技术推广与用户接受度之间的落差。

对冲基金持仓趋于分化，但微软仍具吸引力

截至8月18日，微软股价报收于481.63美元，市值达3.57万亿美元。虽过去一年累计下跌4.76%，但近一个月内涨幅高达23.39%。数据显示，第一季度末约有282家对冲基金持有该公司股份，较前一季度减少30家，表明机构配置出现小幅收缩。

尽管如此，Eagle仍将其视为具备抗周期能力的核心资产。该机构整体投资组合估值低于市场平均20%，且预期盈利增速更为强劲。在筛选人工智能红利受益者时，微软因其生态系统完整性与长期技术积累，仍被纳入重点配置范畴。