贝莱德重估比特币：1%-2%配置或成新标配

核心提要：贝莱德最新报告重新评估比特币在投资组合中的角色，指出即使经历大幅回调，适度配置1%-2%仍可增强传统60/40结构表现，强调波动性不应成为唯一阻碍因素。

贝莱德审视比特币多元配置价值：波动中验证长期潜力

在比特币经历显著价格调整后，全球最大资产管理公司之一的贝莱德启动新一轮评估，旨在判断其作为投资组合多元化工具的有效性。该报告于8月17日发布，题为《重新承保比特币：仍是投资组合多元化工具？》，聚焦于比特币在现代资产配置中的实际作用。

市场剧烈震荡：检验真实属性的契机

自2025年10月突破12.6万美元高点以来，比特币价格已回落近50%，现交易于约6.47万美元区间。此次下滑主要源于杠杆平仓与资金流向变化，并非基本面恶化。贝莱德指出，这一过程恰恰揭示了比特币在极端行情下的双重特征——既可能随风险资产共振，也具备独立走势的潜在空间。

尽管在系统性抛售中常表现出与股票等资产的同步性，但贝莱德认为，这种短暂相关性并不否定其长期分散风险的能力，尤其在控制仓位的前提下。

小规模持有或为最优解

基于十年历史数据的更新分析显示，将总资产的1%至2%配置于比特币，有助于优化经典的60/40股债组合表现。该比例在平衡高波动特性的同时，提供了可控的风险敞口。

作为行业领导者，贝莱德正将关注重点从比特币的剧烈波动转向其对整体组合绩效的边际贡献。这一转变标志着机构投资者对加密资产认知的深化。

2025年10月，比特币曾触及逾12.6万美元的历史峰值。

当前价格较峰值下跌约50%。

建议配置比例为1%至2%。

分析框架建立在60/40投资组合模型之上。

本报告延续了贝莱德2025年9月的研究结论，维持比特币回报模式难以被归类为纯粹风险偏好或避险资产的观点，近期市场动荡为此提供了实证支持。

截至报告撰写时，比特币报价为6.4263万美元，虽较年初上涨约44%，但仍比历史最高点低49%。

贝莱德明确表示：“比特币的价格波动不应成为其承担多元化功能的决定性障碍。”

除理论研究外，贝莱德还通过2024年1月推出的iShares Bitcoin Trust ETF直接参与市场。该现货比特币ETF使投资者能获取价格变动收益，而无需持有底层数字资产。

截至2024年底，该基金规模接近480亿美元，尽管全年表现偏弱。贝莱德最新观点表明，合理限制而非彻底回避比特币敞口，或许是更理性的选择。