台积电美厂盈利跃升，目标价上调至590美元

核心提要：美国银行上调台积电目标价至590美元，称其亚利桑那州制造厂进展顺利，营收同比激增145%。尽管大规模资本投入，毛利率仍维持在68%-69%，华尔街共识普遍看涨。

台积电美国制造业务实现显著盈利改善，战略扩张持续推进

美国银行最新报告指出，台积电位于亚利桑那州的先进芯片制造设施运营状况良好，第二季度销售额达450亿新台币，环比增长17%，同比增长高达145%。该工厂目前已贡献公司总营收的4%。

本土产能布局加速，资本开支翻倍增长

台积电董事会已批准290亿美元的美国地区资本配置，较上年度增长约99%。分析师预计，2026年全年资本支出将达620亿美元中值，2027年或进一步扩大至800亿至850亿美元之间，支撑长期技术领先优势。

盈利能力持续向好，利润率实现跨越式提升

尽管面临高额折旧压力，美国银行预计台积电毛利率将稳定在68%至69%区间。高性能计算与高端移动处理器需求强劲是核心支撑因素。同时，预计2026至2028年折旧费用将以约20%的年复合增速上升，主要源于尖端制程及图像传感器合作项目（与索尼联合开发，计划2029年投产）。

机构持仓稳步增加，市场情绪全面转向乐观

多家机构在二季度增持台积电头寸。Ballentine Partners持股增加6%，总量达45,094股，市值约2,150万美元。此外，Twin City Private Wealth、Graves Light Lenhart Wealth和Wealthcare Capital Partners等亦有加仓动作。内部人士也展现信心，副总裁Shyue-Shyh Lin与Lipen Yuan分别于7月和6月底以74.13美元与79.19美元买入1,000股。

当前股价开盘于430.33美元，接近12个月高点479.00美元，华尔街平均目标价为524.25美元，机构评级中仅两人持谨慎态度，其余均建议买入或强力买入。