SEC拟撤两项旧规，链上交易迎监管松绑

核心提要：区块链协会呼吁美国证券交易委员会撤销2005年两项市场规则，强调链上执行已成高效合规新范式。随着公众意见征询期结束，监管层正评估代币化证券在公共区块链上的可行性，推动传统金融基础设施与新兴技术融合。

SEC拟废除旧有市场规则，为代币化证券铺路

区块链协会公开支持美国证券交易委员会（SEC）撤销2005年《国家市场系统》（NMS）条例中的第611条与第610(e)条，认为这两项规则已不适应现代证券市场的运行逻辑，且阻碍了代币化资产在公共区块链上的发展。

现行规则滞后于技术演进，增加非必要成本

该协会在8月17日提交的评论信中指出，过去二十年间，第611条和第610(e)条未能达成其初衷，反而加重了市场参与者的合规负担。随着交易系统实现高速自动化与全球互联，原有规则所依赖的市场结构已发生根本性变化。

链上执行应被纳入合规框架

协会主张，监管机构应重新定义“最佳执行”标准，承认通过公共区块链网络完成的交易具备公平性与效率。其核心观点是：当区块链能提供实时结算、透明可验证及去中心化特性时，不应仅以传统报价价格作为衡量依据。

代币化证券发展迎来制度利好

协会强调，撤销相关规则将释放代币化市场的创新潜力。尤其在基于区块链发行、转让与结算证券的新模式下，监管需给予更多灵活性。例如，贝莱德旗下iShares ETF与美光科技股票已在以太坊上实现1:1映射代币化，基础资产仍由受监管托管方持有。

监管动态持续跟进，多项目试点落地

目前，包括Ondo Finance与Securitize在内的多家机构已在探索证券代币化路径。前者申请豁免以确认其结构不构成违规；后者则在Solana与Avalanche网络上推出代表纽约证券交易所上市股票的代币，强调其为现有股权的数字形式，而非独立权益。

SEC评论期已落幕，后续决策待定

SEC于6月17日在《联邦公报》发布提案（编号S7-2026-20），征求公众意见至8月17日。此次行动还涉及删除第600条中过时的定义，并调整引用条款。委员马克·乌耶达提醒关注执行透明度与投资者信心影响，而赫斯特·皮尔斯则支持审查，认为技术变革已弱化当初立法动机。