两大对冲基金抛售比特币ETF超70%

核心提要：Brevan Howard与Graham Capital在第二季度大幅减持贝莱德IBIT持仓，降幅超70%。13F文件披露显示，两者均进行显著调仓，反映机构策略分化。尽管市场情绪波动，但整体资金流入仍维持正值，表明比特币ETF机构采纳趋势未变。

知名对冲基金二季度集中减仓比特币ETF逾七成

根据美国证券交易委员会（SEC）最新公布的13F文件，两大头部对冲基金——Brevan Howard与Graham Capital，在2024年第二季度显著降低其对现货比特币交易所交易基金的敞口。其中，前者将贝莱德iShares比特币信托（IBIT）持仓削减约70.4%，后者同期减持幅度达72%。

持仓数据更新：从高位回落至低位

Brevan Howard提交的13F报告显示，其IBIT持股数量由第一季度末的2430万股下降至721万股；同样，Graham Capital持有的IBIT份额从92.6万股减少至25.9万股，降幅接近四分之三。

监管披露机制与市场透明度

上述文件为资产管理规模超过1亿美元的机构必须按季度向SEC申报的持仓报告，旨在提升公开市场的投资透明度。此次变动揭示出部分早期积极布局比特币ETF的机构正实施更精细化的风险管理与组合再平衡操作。

宏观环境下的策略调整背景

本轮减持发生于加密市场波动加剧阶段，受美联储利率预期变化及监管政策动向影响，比特币价格在第二季度出现剧烈震荡。尽管部分基金选择获利了结，但也有其他机构逆势增持，显示出机构投资者在资产配置上的明显分歧。

散户视角下的决策参考价值

13F文件为个人投资者提供了观察专业资金动向的重要窗口。尽管这两家机构的大幅撤资可能传递出短期谨慎信号，但此类行为未必代表长期看空立场。投资组合调整常出于多种考量，包括流动性需求、风险控制或战术性再分配，而非根本性观点转变。

长期趋势未改，机构参与仍在深化

值得注意的是，尽管个别基金减持，但整体来看，比特币现货ETF仍吸引持续资金流入，贝莱德的IBIT亦稳居规模领先位置。多数主流资产管理公司依然保持甚至扩大相关配置，表明机构对数字资产的接纳程度正在稳步提升。此类阶段性调整属于成熟市场中的正常现象。

关键问题解析：理解减持背后的逻辑

问题1：什么是13F文件？13F文件是管理资产规模达1亿美元以上的机构投资者需每季度向美国证券交易委员会提交的法定披露文件，用于公开其在普通股和优先股上的持仓情况，增强市场信息透明度。

问题2：对冲基金为何减持比特币ETF？减持原因可能涵盖实现收益、优化风险暴露、进行投资组合再平衡，或基于对宏观经济走势的新判断，但通常不等同于否定该资产的长期价值。

问题3：这些减持是否构成普遍趋势？否。当前仅属个别基金的操作，其他大型资管机构仍在增持比特币ETF，且全市场资金净流入仍为正，说明机构对这一新兴工具的兴趣并未消退。