Bitmine持续增持以太坊，5%目标逼近

核心提要：Bitmine Immersion Technologies持续加码以太坊持仓，总持有量达581万枚，占流通供应量4.8%。尽管面临超84亿美元未实现亏损，公司仍推进质押计划，预计年化收益2.5亿至2.87亿美元。

Bitmine加速布局以太坊，5%战略目标接近完成

自2025年6月起，Bitmine Immersion Technologies坚持每周购入以太坊（ETH），截至8月16日的一周内新增9,926枚。其累计持仓已达5,815,164枚，约占以太坊当前1.207亿枚流通总量的4.8%。

长期持有策略逼近关键阈值，进度达96%

该公司设定的“5%炼金术”目标意指持有每20枚流通中的以太坊中的一枚。按当前增持节奏计算，已完成该目标的96%。自策略启动以来，公司从未中断任何一次周度采购。

逾84亿美元浮亏考验长期信心

由于大部分持仓在远高于现价水平买入，公司正承受显著账面损失。若以1,893美元为基准估值，其整体持仓价值约110亿美元，但实际成本更高，导致未实现亏损超过84亿美元，占当前组合市值的43%。

技术指标突破预示周期重启信号

尽管以太坊价格较2025年8月历史高点4,946.05美元回落约61.7%，董事长Tom Lee表示，ETH/BTC比率已回升至0.02994，并有效突破多年下行趋势线。他将此归因于机构代币化进程与区块链上AI应用结算的初步迹象。

多资产配置与股份回购同步推进

除以太坊外，公司还持有多项资产：210枚比特币（BTC）、对Beast Industries的1.8亿美元股权、对Eightco Holdings的7,300万美元投资，以及7,800万美元现金及有价证券。本周完成170万股股票回购，自7月1日启动的40亿美元回购计划以来，累计回购达2,080万股。

质押网络贡献稳定现金流，年收预期2.5亿至2.87亿

尽管账面承压，公司仍积极部署其582万枚以太坊中的逾500万枚，通过MAVAN平台及第三方合作方进行主动质押，占比达87%。当前市值约为96亿美元。基于2.61%的七日收益率，管理层预测年度协议奖励将在2.5亿至2.87亿美元之间，且全部以ETH形式发放。无论现货价格波动，该收入流保持稳定。此外，Lee认为未来宽松货币政策将为整个加密市场提供支撑。