Fundstrat预警：加密或迎最后一跌，宏观拐点将至

核心提要：Fundstrat策略师肖恩·法雷尔指出，当前加密市场横盘震荡或为筑底信号，预计在步入主升浪前将经历一次剧烈下探。同时，宏观环境与Solana治理提案或成关键转折变量。

加密资产或面临最后测试，市场底部信号初现

近期加密货币市场呈现持续横盘格局，波动性加剧引发投资者广泛忧虑。Fundstrat数字资产策略主管肖恩·法雷尔深入剖析当前市场动态，揭示情绪面正悄然发生结构性转变。

流动性压力仍存，但底部迹象已浮现

法雷尔指出，在传统科技股屡创历史新高背景下，加密资产表现明显滞后，市场整体弥漫悲观预期。然而，这种背离可能正是新一轮上行周期的前置信号。其基准情景模型预测，比特币及主流加密资产在开启持续上涨前，或将遭遇一次显著回调。此次下行是否构成新低点，抑或仅是回踩前期支撑位，尚待验证。他同时强调，全球流动性状况以及美国10年期国债收益率攀升，短期内仍对高风险、高流动性的加密资产形成压制。

宏观转向预期升温，牛市重启窗口临近

在分析宏观经济趋势时，法雷尔指出，科技板块的强势源于企业盈利强劲释放，而加密市场尚未获得相应的货币与财政政策支持。尽管当前美债发行规模扩大及长期利率上行持续施压，但预计未来三至六个月内，高利率环境下的风险偏好回落可能触发监管机构或央行推出流动性注入举措，从而为市场打开新一轮上行通道。

Solana治理改革或激活价格动能

分析师进一步研判，若旨在抑制网络通胀率的新一轮治理提案成功落地，将有效缓解代币供应过剩压力，有望成为推动Solana价格突破的关键催化因素。