CLARITY法案通过概率骤降至10%：政治困局成最大障碍

核心提要：Galaxy Digital将《CLARITY法案》在2026年立法的概率下调至10%，反映参议院日程紧张与道德及稳定币条款争议正严重阻碍法案进展，市场预期同步崩塌。

CLARITY法案立法前景急转直下，通过概率跌至个位数

Galaxy Digital最新评估显示，《CLARITY法案》于2026年内成为法律的可能性已降至仅10%，较此前数月的乐观预期形成显著反差，凸显立法进程面临严峻挑战。

关键审议窗口即将关闭，容错空间几乎为零

该法案旨在明确美国加密资产监管权在证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间的划分。参议院将于9月14日重返华盛顿，仅剩约三周工作期，随后即进入中期选举筹备阶段，时间极为紧迫。

参议院多数党领袖约翰·图恩在休会前提交了终止辩论动议，计划于9月15日启动程序性投票，标志着正式表决进入倒计时。

Galaxy Research在8月14日发布的报告中指出，这一调整源于对政治现实的重新评估，当前法案推进已不再依赖政策共识，而更多取决于复杂的政治角力。

核心分歧集中于道德规范与稳定币机制

尽管两党在监管权归属上已基本达成一致，但关于议员利益限制与稳定币结构性设计的争议仍难以调和。

部分国会议员主张立法禁止官员及其团队在任期内从加密相关投资中获利，以防范利益冲突，引发广泛讨论。

在稳定币领域，美国银行家协会警告称，该法案可能为数字平台创造规避《GENIUS法案》利息支付禁令的漏洞，允许其以“收益替代”形式变相提供类似利息回报。

虽然该法案已于2025年7月在众议院以294票对134票获得通过，并拥有跨党派支持，但2026年的立法进程主要被围绕去中心化金融、监管执行权限与条款细节的谈判所主导。

若9月程序性投票未能通过，支持者将被迫等待大选后重启议程，届时新一届国会可用时间更短，法案在2026年底前落地的可能性趋于渺茫。

此外，独立预测平台Polymarket的数据也印证了悲观趋势——该法案在2026年通过的投注赔率从约82%暴跌至约16%，与机构判断高度趋同。