地缘冲突推高通胀预期 比特币价格承压震荡

核心提要：伊朗局势加剧能源市场波动，推动家庭通胀预期上升，可能延缓美联储降息进程，对包括比特币在内的风险资产流动性环境构成压力。当前比特币在极端恐慌情绪中交易于69434美元水平。

地缘紧张推升通胀预期

伊朗局势持续升级，引发全球能源市场波动，家庭对未来物价上涨的预期显著增强。尽管二月消费者价格指数年率维持在2.4%，核心通胀为2.5%，但战争带来的油价冲击尚未完全反映在数据中，市场担忧其将长期影响通胀路径。

能源价格剧烈波动

自二月二十八日冲突爆发以来，美国汽油价格已上涨约20%至每加仑3.58美元。布伦特原油曾短暂突破119.50美元，后在国际能源署释放储备后回落至百元以下。专业机构预测，若冲突持续三至六个月，核心通胀或升至4.1%，为2023年五月以来最高水平。

货币政策转向面临阻力

尽管二月一年期通胀预期为3.0%，但该数据采集于油价飙升前。五年期通胀预期已从一月的3.3%微升至3.4%。多家金融机构认为，美联储将维持观望姿态，评估通胀预期是否固化。市场数据显示，三月降息概率已跌破1%。

比特币在恐慌中震荡下行

周三比特币报69434美元，较2025年十月高点126000美元下跌47%。市场情绪指数处于18的极端恐惧区域。二月末军事行动曾导致比特币跌至63000美元，引发超三亿美元加密合约清算。此后反弹12.1%至71700美元，但二月比特币现货ETF录得38亿美元净流出，创2024年一月以来最差表现。

市场观点呈现分化

有交易平台场外交易负责人指出，油价波动对加密市场的影响大于地缘政治本身，因能源价格上涨将延缓降息、收紧流动性。另一方则认为，战事支出增加将扩大财政赤字，对比特币形成长期利好。部分平台联合创始人表示将持币观望，等待央行政策信号明确。 自三月十六日起，全球七大央行将陆续公布利率决议。美联储更新的利率点阵图或将揭示政策制定者如何权衡战争通胀效应与经济增速放缓之间的关系。