Z世代押注ETF：资产配置转向多元化

核心提要：据币安研究，Z世代投资者正加速布局交易所交易基金，个股持仓比例持续下滑。尽管整体股市配置放缓，其ETF资金流入与交易量仍显著上升，展现明显多元化倾向。

Z世代投资偏好转型：ETF占比攀升，个股持仓逐步退潮

根据币安发布的最新研究报告，Z世代在传统金融产品中的参与度持续提升，尤其体现在对交易所交易基金（ETF）的青睐上。与此同时，该群体对单一股票的配置比例出现系统性下降，反映出投资策略向分散化演进的趋势。

年轻一代交易行为呈现结构性转变

7月数据显示，非杠杆型ETF占Z世代净股票资金流入的比重达到21.9%，相较6月的18.5%实现明显增长。至8月初，其在股票交易总量中的占比已达25%，远超千禧一代同期9.5%的水平。这一差距凸显出不同年龄层在风险偏好与工具选择上的显著分化。

同期，该群体个股持仓占净流入比例由77%回落至74.2%，表明随着ETF普及率提高，资本正从集中式个股投资流向更广泛的资产篮子。这种趋势在6月至8月间尤为突出，资金流动路径清晰可见。

作为全球领先的加密资产平台，币安近年来在传统金融领域的渗透不断加深。其观察显示，虽然千禧一代仍以个股为核心配置工具，但Z世代已形成以多元资产为核心的新型投资范式。

资产配置多样化程度持续深化

6月，ETF在Z世代股票交易额中占比为14.6%，至7月跃升至21.4%。尽管当月整体净股票配置环比下降17.4%，但ETF资金流入仅微降2%；相比之下，个股资金流入下滑20.4%，杠杆类产品则减少28.5%。

7月，Z世代ETF持有者数量增长2.9%，而千禧一代和X世代分别下降4.5%与5.9%。这说明年轻群体正在主动构建更具韧性的投资组合，而年长群体则趋于保守甚至退出。

值得注意的是，尽管交易活跃度较高，但Z世代并未表现出高频换手特征。平均每月仅执行3次bStocks交易及8次直接股票操作。此外，88.2%的Z世代TradFi-Perps账户未涉足杠杆或反向ETF，显示其对复杂工具仍保持审慎态度。

微型词典：bStocks是币安推出的传统股票交易平台，支持用户以数字资产为抵押品进行上市证券买卖。

市场整体降温下ETF需求逆势走强

深入分析账户行为发现，7月有76%的Z世代bStocks账户为净买入方，千禧一代为67%；在直接股票交易中，77%的Z世代用户实现了持仓增加。

多项研究指出，社交媒体影响力、新兴资产类别兴起以及“错失恐惧症”心理共同推动了年轻投资者入市。美国金融业监管局基金会与CFA协会联合调研显示，37%的美国Z世代将社交平台意见领袖视为关键决策参考。

然而，币安报告聚焦于入市后的实际资金分配。数据显示，在个股与杠杆产品资金流入双双疲软的背景下，ETF展现出强劲抗压能力，成为资本避风港。

这一趋势也呼应了全球市场的宏观背景。截至2026年6月，全球ETF资产管理规模达15.70万亿美元，较2025年同期的11.49万亿美元增长36.6%。2026年上半年，ETF净发行量约为9916亿美元，超过上年同期的5427亿美元。

币安于6月正式上线其直接股票服务，因此本研究涵盖约两个月的用户行为数据，专门反映其平台上传统金融参与者的动态，不具全球代表性。