以太坊横盘1,875美元：机构吸筹与多空拉锯并存

核心提要：以太坊在1,875美元附近持续震荡，尽管机构ETF持续净流入，但突破1,900美元阻力仍受阻。技术面显示多空胶着，清算风险集中于1,940-1,950美元区间，未平仓合约回落至1,390万枚。

以太坊维持窄幅震荡，突破动能持续受限

以太坊价格在1,875美元区域反复测试，每当触及1,900美元关键阻力时均遭遇明显抛压。尽管早前短暂冲高至1,920美元，但未能站稳，迅速回调至原有波动区间内。市场整体呈现缺乏方向性的盘整格局。

技术指标反映多空平衡态势

买家在1,850美元支撑位多次成功防御，然而价格始终无法有效突破1,900美元关口，更难以延续至1,920美元上方。日线图上，ETH位于20日均线（1,881美元）与50日均线（1,893美元）下方，这两条均线已转为短期压制位。14日相对强弱指数（RSI）报49.72，处于中性区间，表明当前市场未出现明确趋势倾向。蔡金货币流量指标（CMF）为-0.01，暗示买卖力量接近均衡，略偏向于获利了结。

机构需求强劲，现货ETF持续吸纳资金

尽管价格停滞不前，以太坊的机构吸引力依然显著，尤其体现在美国现货以太坊交易所交易基金（ETF）上。在8月3日至8月7日这一周内，相关产品录得2.45亿美元净流入，实现连续第五周正向资金流入。其中，贝莱德的ETHA贡献2.03亿美元，富达的FETH获得2,420万美元流入。相较之下，灰度ETHE则出现480万美元净流出，显示出资产配置重心向主流托管机构转移。

关键支撑与潜在走势展望

分析师Daan Crypto Trades指出，以太坊的长期价格区间被锁定在1,750美元至2,100美元之间，过去两年的走势均在此范围内波动。他认为，若价格重新站稳1,750美元，则可能释放看涨信号；而突破2,100美元将构成趋势反转的重要确认。与此同时，分析师Ted Pillows强调1,850美元的关键作用：一旦该水平失守，下行目标或下探至1,700美元；若能守住，则上行目标依次指向1,955美元、2,050美元及2,190美元。

清算风险集中，未平仓合约小幅回升

根据CoinGlass最新清算热力图，最大多头集中区位于1,940美元至1,950美元之间，次级集中点在1,925美元附近。下方则存在显著流动性聚集区，分别位于1,855美元至1,860美元以及1,835美元至1,845美元区间。以太坊未平仓合约于周四一度降至1,330万枚，为5月初以来最低水平，周五回升至1,390万枚。资金费率维持在略高于零的位置，反映出市场对多头仓位有轻微偏好，但整体活跃度有所下降。过去24小时内，总清算金额达2,690万美元，其中约2,110万美元来自多头头寸的强制平仓。