摩根士丹利加码加密：贝莱德ETF成最大赢家

核心提要：摩根士丹利第二季度13F文件显示，其大幅增持贝莱德比特币ETF（IBIT）及以太坊相关产品，同时布局自身比特币信托与Circle稳定币股份。尽管部分矿企和交易所股票被减持，整体呈现多维度加密资产再平衡态势。

摩根士丹利二季度加密敞口显著扩张，贝莱德产品成核心增量

根据摩根士丹利向美国证券交易委员会提交的最新13F备案文件，该行在第二季度显著提升了对加密货币相关资产的整体敞口。其中，贝莱德旗下iShares Bitcoin Trust（IBIT）成为主要增持标的，持股数量从约1340万股增至1650万股，增幅达23%。

IBIT持仓跃升但账面价值回落，反映市场波动影响

尽管持有股份数量增长超过300万股，但受第二季度比特币价格下行拖累，该头寸的报告美元价值由约6.67亿美元降至5.49亿美元，降幅约为18%。这一变化与同期市场走势高度一致，凸显资产估值对价格敏感性的传导机制。

多类比特币ETF同步扩容，机构配置趋于分散化

除IBIT外，摩根士丹利还增持了多个小型现货比特币ETF，包括Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF（BTC）与Bitwise Bitcoin ETF（BITB）。此外，其在富达智慧起源比特币基金（FBTC）中的持仓亦实现近38%的增长，显示出对多元渠道的持续探索。

以太坊生态敞口快速拓展，链上资产布局深化

该行在以太坊领域的配置同样加速。iShares Ethereum Trust（ETHA）持仓增加约202%，达到460万股；同时，Grayscale以太坊质押迷你ETF（ETH）也增持约26%，至510万股。这标志着机构投资者正从单一比特币逻辑转向更广泛的智能合约平台布局。

新兴公链资产初现端倪，布局覆盖Solana生态

摩根士丹利首次披露对两类与Solana相关的基金持仓：Grayscale Solana Staking ETF（GSOL）与富达索拉纳基金（FSOL），报告价值分别约为425万美元和226万美元。此举表明其正在尝试进入高增长潜力的替代性公链赛道，推动加密投资组合多元化。

自研产品上线，内部加密通道逐步成型

该行自身的摩根士丹利比特币信托（MSBT）于4月正式交易，文件显示已持有约257万股。这一新设敞口不仅体现其构建自有加密产品的战略意图，也反映出大型金融机构在合规框架下加快嵌入现货加密基础设施的速度。

稳定币生态获青睐，Circle股份激增引关注

在非加密衍生品领域，摩根士丹利大幅增持了稳定币发行商Circle Internet Group（CRCL）的股份，持股数从约146万股跃升至832万股，增幅超过460%。此轮操作凸显机构对稳定币作为流动性枢纽角色的认可，超越传统加密资产范畴。

部分矿企与交易所持仓调整，策略更具选择性

尽管整体加密敞口上升，但并非所有细分领域均呈增长趋势。该行减持了约55万股Coinbase（COIN）股票，并削减超过310万股CleanSpark（CLSK）仓位，同时完全退出约800万股Bitfarms（BITF）持仓。与此同时，对Cipher Digital、Core Scientific、Hut 8及Bitdeer Technologies等矿企的持股则有所增加，显示其在行业上游环节仍维持风险偏好。

综合来看，摩根士丹利在第二季度并未采取全面加仓策略，而是基于市场阶段与资产特性进行结构性调整。其在主流比特币与以太坊ETF中持续积累，在新兴链与稳定币领域积极布阵，同时对部分高波动性股票实施筛选性减配，展现出成熟机构在复杂加密生态中的精细化管理能力。