Z世代转向ETF：交易频率下降，持仓更趋稳健

核心提要：币安研究揭示Z世代交易者正减少个股交易，转而增持ETF，交易频率下降，杠杆使用率低，持仓策略趋向长期化与分散化。代币化股票市场格局动态变化，头部发行商竞争激烈。

Z世代投资偏好转变：ETF配置上升，交易行为趋于保守

根据币安研究最新分析，Z世代在该平台的股票相关活动正经历结构性调整，其对交易所交易基金（ETF）的采用率持续攀升，而对单一股票和高风险金融工具的兴趣则明显减弱。

ETF占比稳步提升，个股敞口逐步收缩

数据显示，8月初，ETF在Z世代股票类交易量中的占比达25%，较7月的21.9%和6月的18.5%显著增长。与此同时，直接股票配置比例从77%降至74.2%，反映出年轻群体更倾向于通过基金形式获取市场敞口，而非依赖个别公司表现。

持仓模式呈现“只买不卖”特征

在直接股票账户中，22%的Z世代用户从未下达过卖出指令，高于X世代的19%和婴儿潮世代的9%。尽管千禧一代中此类账户比例更高（30%），但这一趋势仍表明Z世代在持有决策上表现出更强的长期持有倾向，较少主动调整仓位。

交易频次低于其他世代，参与深度有限

在传统金融永续合约领域，Z世代平均每月仅交易13次，低于千禧一代的17次和X世代的16.5次。这表明其在衍生品市场的活跃度相对较低，可能与其风险偏好或资金管理策略有关。

杠杆与反向产品使用率极低

88.2%的Z世代传统金融永续合约账户未在杠杆或反向ETF上发生任何交易记录，远高于千禧一代（84.5%）和X世代（85.9%）。这一数据凸显其对复杂金融工具的回避态度，倾向于非杠杆、低波动性的投资结构。

代币化股票平台竞争加剧，排名快速轮换

币安推出的bStocks曾短暂超越Kraken的xStocks，成为第二大代币化股票发行商，市值一度达到6.106亿美元，略高于xStocks的6.012亿美元。然而至周五，排名反转，xStocks以6.107亿美元领先，bStocks回落至5.796亿美元。两者占整体代币化股票市场约22.3%与21.2%。

市场动态反映新兴领域波动性

Ondo Finance仍以9.718亿美元居首，而整个代币化股票市场总值已达27亿美元。同时，分布式价值追踪平台RWA.xyz数据显示，其覆盖资产规模已升至24.3亿美元，环比30天增长约5%。这表明该细分市场虽具增长潜力，但各发行商地位仍易受资金流动影响，排名频繁变动。