摩根士丹利二季度加码比特币以太坊ETF，机构布局持续深化

核心提要：摩根士丹利在第二季度显著增持贝莱德比特币ETF及以太坊相关产品，同时对Circle、矿商等股票进行选择性调整，展现其在加密资产领域的结构性布局。

摩根士丹利加密持仓再升级：多品类ETF与上市公司同步增持

根据摩根士丹利向美国证券交易委员会提交的第二季度13F文件，该行在加密货币领域实施了系统性增持策略，重点布局现货比特币及以太坊相关交易所交易基金，并同步调整上市公司股权配置。

核心资产敞口集中强化，比特币工具成首选

摩根士丹利在本季度将安硕比特币信托ETF（IBIT）的持仓由1340万股提升至约1650万股，增幅达23%以上，新增超300万股。尽管期间比特币价格走弱导致其报告价值从6.67亿美元回落至5.49亿美元，降幅约18%，但持股数量仍实现显著增长。

此外，该行还建立自身产品摩根士丹利比特币信托（MSBT）的持仓，持有257万股，标志着其正式进入自有现货比特币产品通道。同时，对灰度比特币迷你信托、Bitwise比特币ETF及富达明智起源比特币基金（FBTC）也进行了不同程度的增持，其中FBTC持仓上升近38%。

以太坊生态布局全面扩展，现货与质押双线并进

在以太坊领域，摩根士丹利表现出明显扩张意愿。其对安硕以太坊信托ETF（ETHA）的持仓增长约202%，达到约460万股；对灰度以太坊质押迷你基金的持有量则增加26%，达约510万股。

这一组合表明机构正同时布局主流现货以太坊资产与质押型衍生品，反映对以太坊网络长期价值的认可。同时，该行首次披露对Solana相关基金的新头寸，包括灰度Solana质押ETF（GSOL）和富达Solana基金（FSOL），分别记录约425万美元与226万美元的持仓价值。

上市公司持仓呈现分化态势，聚焦稳定币与基础设施

在非ETF类加密资产中，摩根士丹利大幅增持圆圈互联网集团（CRCL）股份，持股从约146万股跃升至832万股，凸显其对USDC发行方的高度关注。

在矿工与基础设施板块，该行增持了Cipher Digital（CIFR）、Core Scientific（CORZ）、Hut 8（HUT）及比特小鹿科技（BTDR）等多家企业股票，显示对行业运营韧性与估值修复潜力的潜在信心。

与此同时，其对Coinbase（COIN）的持股减少约55万股，清仓清洁火花（CLSK）超过310万股，并完全退出对Bitfarms（BITF）约800万股的持仓，反映出对部分高波动性标的采取审慎态度。

后续动向或受价格波动与估值影响，机构信号需持续追踪

随着下一报告期临近，市场将密切关注摩根士丹利是否延续当前增持节奏，尤其是对IBIT与ETHA的配置变化。尽管13F文件存在时间滞后性，但其仍是观察大型金融机构真实持仓动向的关键窗口，尤其在评估机构需求是否真正转向加密资产时具有重要参考意义。