Lido DAO推NEST回购计划，力挽LDO颓势

核心提要：Lido DAO推出自动化代币回购机制NEST，旨在应对LDO价值长期低迷。该计划基于协议超额收入，每日最高购入5万美元LDO，年度上限1000万美元，并通过多平台协同执行以缓解链上流动性压力。

Lido DAO启动新型回购机制以修复治理代币价值

Lido DAO正式披露其名为NEST的自动回购计划，目标为逐步回收自身治理代币LDO，以对冲自2021年以来累计超过95%的代币贬值趋势。

NEST机制如何运作：收入超限则触发回购

NEST（网络经济支持代币经济学）是针对协议收入与代币价格脱节问题设计的长效调节工具，此前数月已多次预警。该机制独立于3月提出的动用国库资金直接购买LDO的临时提案，属于持续性调整方案。

协议设定年收入基准为4000万美元，即日均约10.9万美元。当某日实际收入超出此阈值，超出部分的50%将定向拨付至NEST计划用于LDO采购。单日最大购买额度限制在5万美元，全年总上限为1000万美元。

此前增长委员会提议动用最多10,000枚stETH（以太坊价格约2000美元时约合2000万美元）进行集中增持，彼时LDO/ETH汇率约为0.00016，较过去两年平均水平下跌70%。与此同时，协议净奖励仅下滑约20%，运营成本同比下降13%，费率由5%上调至6.11%。

核心挑战：链上流动性严重不足

当前链上市场深度难以支撑大规模回购操作。在现价2%的价格区间内，仅有约9万美元的LDO可被交易，若单次执行1,000枚stETH（约200万美元）的购买指令，将迅速耗尽全部可用流动性，引发剧烈价格波动。

为规避风险，提案允许通过中心化交易所（如Binance、OKX、Bybit、Gate和Bitget，各平台深度超10万美元）以及CoW Swap、1inch、Uniswap等链上渠道分批执行。每批次以1,000枚stETH为单位，需经独立治理流程（“快速通道”动议），设有三天异议期，并设定参考价下方3%的滑点上限。

市场反应积极，有分析指出，在整个DeFi领域普遍下行的背景下，LDO价格逆势攀升约30%。