以太坊回调至1872美元，机构吸筹与技术支撑成焦点

核心提要：以太坊在CPI数据公布后回落至1872美元，交易所持仓微升，小额钱包抛售加剧，但大额持有者持续吸纳。技术面显示关键支撑位于1875美元，长期看涨背离信号浮现。

以太坊价格回落至1872美元，市场情绪受通胀数据影响

在消费者价格指数数据发布后，以太坊出现显著回调，价格下跌2.4%至1,872美元，抹去此前部分涨幅。此次波动主要源于市场参与者在数据公布后选择获利了结。

通胀数据符合预期，未能激发上涨动能

7月整体CPI环比增长0.1%，同比上升3.4%；核心CPI环比上涨0.2%，同比增幅达2.5%，与市场预测一致。数据未带来超预期刺激，导致投资者缺乏持续推升价格的动力。

ETH在数据前一度反弹至约1,918美元，随后遭遇抛压。跌破1,887美元后，因订单簿深度有限，价格迅速下探至1,872美元。比特币则稳定在64,000美元附近，表明本次通胀数据对主流资产影响有限。

链上数据揭示持仓结构分化趋势

链上分析显示，以太坊交易所净流量的14日均值转为正值，反映派发活动有所增强。当前交易所持仓量小幅攀升至1513万枚ETH，这一模式曾与后续抛售阶段相伴随。

Coinbase溢价指数降至-0.081，尽管美股表现改善，但加密市场仍显防御姿态。过去七天内，持有100至10,000枚ETH的小额钱包地址合计抛售约16万枚ETH，而持有1万至10万枚的大型地址则累计增持约10万枚，呈现明显逆向布局。

美国现货以太坊ETF上周录得2.449亿美元净流入，但本周已出现890万美元的轻微流出。分析师CryptoGoos指出，尽管价格创出新低，但长期持有者抛压减弱、吸筹行为上升，形成“更高低点”格局，构成潜在看涨背离信号。

关键价位与技术指标同步关注

日线图显示，以太坊接近1,875美元的默里数学支撑区域。Chaikin资金流量指标为-0.04，略偏空头；4小时相对强弱指数为45.15，低于中性阈值，暗示短期动能不足。

CoinGlass清算热图显示，上方1,945至1,955美元区间存在大量杠杆集中，下方则在1,850美元和1,835美元处形成清算密集区。

交易员Ted Pillows强调，若想挑战2,000美元，需重新站稳1,920美元关口。分析师Daan Crypto Trades则指出，ETH/BTC交易对突破0.03 BTC是维持相对强势的关键。

CryptoQuant分析师MorenoDV观察到，币安上的未实现净盈亏指标正逼近-0.35水平，该阈值曾在2019年末、2020年3月及2022年触发重大底部，具有历史参考意义。

截至发稿，以太坊报价约为1,879美元，仍位于20日指数移动平均线（1,884美元）与50日均线（1,865美元）之上，短期走势依赖于关键支撑的守住情况。