MORPHO交易所净流出创纪录，供应收缩释放强信号

核心提要：2026年8月13日，$MORPHO代币单日交易所净流出达559万枚，创下历史新高。结合韩元交易对活跃度与机构资本注入，市场普遍认为供应端收紧正重塑价格动能。

MORPHO代币大规模撤离交易所，链上供应持续收缩

2026年8月13日，链上数据分析平台 Santiment 显示，$MORPHO 代币出现史上最大单日交易所净流出，共计559万枚被转移出中心化交易平台。这一数值刷新自2024年11月21日该代币开启现货交易以来的纪录，标志着流通性池面临显著调整。

代币离场引发流动性减压，短期抛售压力缓解

当代币从交易所地址转出后，即脱离即时可售范畴。此次大规模转移通过链上转账完成，直接降低了平台上的可交易持仓量。Santiment 指出，此类行为有助于减轻短期抛售风险，构成供应端最清晰的结构性信号。

历史模式再现：7月底曾现相似流出潮

此前在7月下旬，已有435万枚 MORPHO 被集中提取，当时亦为自2026年2月4日以来最大单日流出。该动向恰逢 Upbit 上线韩元交易对，推动韩国散户参与度上升。目前，韩元交易对贡献了全网约13%的总交易量，使本地投资者成为影响短期价格的重要变量。

协议底层增长引擎持续发力

在链上活动激增的同时，Morpho 协议正获得来自机构层面的深度支持。其作为 Robinhood Earn 产品的核心信用基础设施，通过 USDG 稳定币为用户闲置资金提供收益，由 Steakhouse Financial 负责金库管理，结算层则依托 Robinhood Chain 构建。

这一合作建立在近期完成的一轮1.75亿美元融资基础上，由 Paradigm、a16z crypto 与 Ribbit Capital 领投，Apollo Funds、Circle Ventures 及 VanEck 等知名机构参与。据《财富》披露，此轮融资使协议估值达到20亿美元，是自2021年以来的第四次机构融资。

多重因素叠加，供应缩减趋势或具持续性

尽管 Santiment 未追踪具体转账来源，且单日流出未必直接引导价格长期走势，但创纪录的交易所外流、散户集中行为以及头部机构背书三重力量共同作用，正在系统性压缩 $MORPHO 在公开市场的可交易供给，形成结构性支撑格局。