Tether获毕马威无保留审计：黄金实物盘点成焦点

核心提要：Tether首次获得四大之一毕马威出具的无保留意见审计报告，涵盖资产超负债68亿美元，黄金实现实物清点。尽管完整报告未公开，但此次审计被视为其透明度跃升的关键一步。

Tether年度财务审计完成：毕马威确认储备充足且资产可验证

毕马威美国会计师事务所已对Tether International, S.A. de C.V.截至2025年12月31日的年度财务报表完成审计，并出具无保留意见。报告显示，公司储备资产超出负债达68.14亿美元，覆盖范围包括资产负债表、利润表、现金流量表及权益变动表等核心文件。

审计范围突破传统储备披露，涵盖全业务链条

与以往由BDO发布的季度储备证明或德勤针对USA₮的专项审查不同，本次毕马威的审计覆盖了Tether整体运营中的交易流程、系统架构、所有权记录、估值机制及对手方风险。这标志着其从局部验证迈向全面财务体系评估。

黄金资产通过独立实物盘点核实，账实一致

审计团队对Tether持有的每一根金条实施了现场清点，核验其编号、重量与来源信息。该操作不依赖内部台账或托管机构声明，而是提供直接证据，确认账面黄金真实存在，增强了资产可信度。

无保留意见涵盖财务合规性，但不承诺未来稳定性

毕马威确认财务报表符合美国公认会计原则（U.S. GAAP），并遵循AICPA审计准则。该意见未发现需调整的重大事项，但明确指出不保证USDT持续锚定法定货币价值，亦不排除后续市场波动与流动性风险。

资产结构复杂化，质量与流动性并重

随着投资组合扩展至美国国债、比特币、担保贷款及多元金融工具，资产构成差异显著影响整体稳健性。短期国债具备高流动性，而比特币与黄金则呈现高波动特征。因此，组合配置、期限匹配与变现能力成为衡量偿付能力的关键维度。

自2021年因储备信息披露不实被CFTC处以4100万美元罚款以来，Tether长期面临公众对其储备真实性的质疑。此次四大所审计首次填补了历史空白，使公司不再被指“从未完成正式年度审计”。尽管不能改变过往事实，但为当前透明度提供了新基准。

尽管公告详述了审计范围与结论，但完整的签署版审计报告及经审计财务报表仍未公布。外部观察者无法获取资产分类标准、估值方法、关联方交易细节及管理层判断事项等深层信息，因此仍难以全面评估审计深度。

一次干净的审计报告不足以解决独立监管议题。美国对稳定币的储备要求、可接受资产类型及跨境发行规则依然独立存在。真正意义在于：若此类四大审计能每年持续执行，将推动整个行业建立更高透明度门槛，使所有主要稳定币发行方置于同一审视框架之下。