矿企转型AI基建，比特币概念股掀起估值重估潮

核心提要：2026年比特币挖矿股表现亮眼，背后推手并非挖矿收益回升，而是矿企向AI数据中心与电力服务转型。Riot、Hut 8等公司凭借高算力基础设施订单实现股价飙升，而部分企业因未及时转型遭遇回调。

矿企战略转向AI领域，推动股价显著攀升

2026年前七个月，比特币挖矿相关上市公司普遍录得可观涨幅。据CryptoQuant分析师Maartunn在社交平台X发布的数据，Riot Platforms、Hut 8、Bitfarms及Core Scientific位列年度涨势前列。

从算力竞争迈向AI就绪基础设施布局

本轮行情的核心驱动力已不再局限于传统挖矿收益，而是矿企逐步将自身定位为面向人工智能企业的电力与数据中心服务商。这一转变重塑了市场对这些公司的价值评估逻辑。

关键订单释放强烈信号

Maartunn的图表显示，截至7月底，Riot年内涨幅达83%，Hut 8上涨72%，Bitfarms上升50%，Core Scientific同期增长31%。

“当前角逐焦点已转向电网接入能力、可扩展电力供给以及具备AI部署条件的物理设施，”该分析师指出，行业正经历从单纯算力比拼向基础设施整合的演进。

这一趋势在8月11日得到印证：彭博社援引消息源称，Anthropic已同意在未来二十年内向Riot支付91亿美元，以获取其位于德克萨斯州Rockdale的191兆瓦计算资源——相当于约14.3万户家庭的年均用电量。

消息公布后，Riot盘后股价跳涨24%，尽管当日常规交易时段收跌超5%，且当季净亏损达2.37亿美元。

另一家转型先锋IREN亦获佳音，其赢得英伟达价值34亿美元的云服务合约，股价应声上涨近10%，标志着其从加密货币挖矿向高性能计算服务的深度转型。

然而，需注意的是，Maartunn的数据截止至7月底，而近期市场数据更新至8月12日，存在时间差。按最新收盘价测算，Riot全年涨幅回落至约60%，仍居高位，股价约为20美元；Hut 8进一步上扬至接近91美元，年内累计涨幅达98%；Core Scientific则升至21美元，年涨幅达43%。

其他企业表现分化明显：CleanSpark股价约12美元，年涨幅20%；IREN报44美元，年初至今上涨16%；最大上市矿商MARA股价约为10美元，涨幅仅7%。

但并非所有参与者均受益。雅虎财经数据显示，Bitdeer、Argo Blockchain和Canaan同期分别下跌约20%、24%和71%，凸显转型节奏差异带来的市场分化。

资本流向揭示深层动因

MARA的第二季度财报揭示了转型背后的财务压力。该公司营收1.749亿美元，同比下降27%，净亏损高达6.113亿美元。当季出售2213枚比特币，并持续投入新基础设施建设。

这并非孤例。分析师Shanaka Anslem Perera于7月6日分析指出，2026年第一季度，包括MARA、CleanSpark、Riot、Cango、Core Scientific及Bitdeer在内的多家上市公司合计抛售超过3.2万枚比特币，资金被用于竞标全行业估值约700亿美元的AI项目合同。

这一大规模资产变现曾短暂导致比特币网络算力下降约4%，为六年来的首次，但随后难度调整机制恢复平衡，网络出块效率维持稳定。