预测市场亏损率超七成，借贷投注风险凸显

核心提要：美国最新调查显示，79%的预测市场用户在过去一年中出现亏损，其中51%依赖借贷资金参与，亏损比例高达88%。收入驱动成为主要动机，但监管与风险警示持续引发关注。

七成以上参与者年度亏损，借贷用户风险显著加剧

一项针对美国成年人的在线调查揭示，过去一年中，预测市场用户普遍面临财务损失。数据显示，79%的受访者报告存在亏损，其中27%的亏损额超过500美元，另有9%的损失逾千美元，仅21%表示未产生净亏损。

借贷投注群体亏损率逼近九成，远高于非借贷者

在所有使用过预测市场的用户中，51%曾通过信用卡、个人贷款或其他形式融资进行投注。该群体中，88%确认出现亏损，明显高于非借贷用户的69%。专家指出，债务成本叠加投机不确定性，极易导致总支出超出原始本金，形成双重压力。

收入动机主导入场，娱乐因素次之

调查发现，53%的用户因追求额外收入而进入市场，其中44%为盈利目的，9%则因经济压力需补充现金流。相比之下，仅有27%出于娱乐或好奇，10%受社交媒体影响，7%由亲友推荐，3%因传统投资渠道受限。

性别差异显现，男性参与度显著更高

在整体人群中，24%的男性曾尝试预测市场，女性比例仅为9%。尽管平台使用存在明显性别落差，但调查未获取账户层级数据以评估投注规模或回报差异。此外，30%的受访者相信此类平台能改善自身财务状况，男性认同度（37%）高于女性（25%）。

头部平台交易量创纪录，世界杯贡献关键份额

7月数据显示，预测市场总交易量达505.9亿美元，环比增长7.8%，较6月修正值469.5亿美元上升。其中一家平台贡献377亿美元，占总量近四分之三；另一家美国平台实现54%增幅，达50亿美元。国际平台录得79亿美元，同比下滑26%，其美欧业务合计交易额为129亿美元。

合约频繁转手推高名义交易量，未平仓头寸回落

上述数据反映的是名义成交总额，并非客户资金或平台利润。由于同一合约可能多次易手，导致交易量被重复计算。赛事期间，世界杯相关合约占据约63%的活动份额，五周内约40万个钱包促成57亿美元交易。随着赛事结束，平台未平仓合约量从月初约20亿美元降至月底12亿美元。

联邦与州级监管分歧加剧，合规边界模糊

当前美国预测市场处于衍生品监管与州赌博法的交叉地带。部分平台获商品期货交易委员会指定，但多个州仍坚持认为体育类合约属于非法博彩，要求持牌运营。今年7月，众议院农业委员会召开听证会，聚焦客户保护与市场诚信问题，行业团体呼吁限制体育合约范围。

监管提示明确，营销行为须符合法规

监管机构已向受控平台发出警告，禁止采用美式赔率格式展示合约，并强调事件衍生品始终受联邦法规约束。同时提醒运营商不得使用误导性宣传手段，确保招揽行为透明合规。各州法院对《商品交易法》是否排除州级赌博法规存在分歧，造成产品可及性因地而异。