Nebius业绩爆表股价飙涨18%，四份百亿合同成关键催化剂

核心提要：Nebius第二季度营收同比暴增454%至5.823亿美元，超预期并带动股价飙升18%。四份超10亿美元的AI云合同落地，缓解市场对其扩张速度的担忧，但巨额资本支出与债务攀升仍引发关注。

Nebius二季度业绩远超预期，百亿级云合同推动股价强势反弹

Nebius在公布第二季度财务报告后，股价应声上涨约18%，收于233美元附近。此次大涨主要得益于营收表现强劲、盈利能力显著改善，以及新签署的多份大型AI基础设施服务合同。

关键合同释放增长信号，支撑未来收入可见性

公司本季度成功签订四份价值均超过10亿美元的AI云服务协议，总金额较上一季度几乎翻倍，新客户合同规模更实现九倍以上跃升。这些长期合约显著增强了年化经常性收入，从3月底的19亿美元提升至30亿美元。

核心AI云业务贡献营收5.749亿美元，同比增长514%，占总收入比重达98%。调整后EBITDA达2.362亿美元，去年同期为亏损2100万美元，利润率高达49.7%，反映出运营效率持续优化。

高投入模式持续，债务水平与资本开支引发投资者警惕

本季度资本支出飙升至56.6亿美元，远高于去年同期的5.106亿美元及分析师预估的47亿美元，凸显其对数据中心产能扩张的高强度投入。

非流动负债从年初的41亿美元增至85亿美元，现金储备则上升至80.4亿美元。尽管现金流状况尚可，但投资者Michael Burry已披露其空头持仓，指出高杠杆和持续融资需求构成潜在风险。

管理层强调当前客户需求依然旺盛，计划在2027年前售出全部已签约产能，并保留部分容量以应对未来订单。本次股价反弹表明，市场更关注合同增长与盈利改善，而非短期财务压力。