Riot Platforms签161亿AI托管大单，能源转型引爆资本关注

核心提要：Riot Platforms与Anthropic达成91亿美元AI托管协议，将191兆瓦电力转向支持Claude模型运营。该交易标志着比特币矿企向高利润AI基础设施服务商的重大转型，合同含续约选项或达161亿美元，摩根士丹利提供5.73亿融资。

Riot Platforms与Anthropic签署191兆瓦级AI算力托管协议，开启混合能源新范式

Riot Platforms正式与人工智能领军企业Anthropic签订一项价值高达91亿美元的战略性托管合约，成为当前数字基础设施领域规模最大的跨行业合作之一。该协议将原本用于比特币挖矿的电力资源重新配置，转而支撑高能耗的人工智能计算任务，实现资产功能的结构性升级。

核心算力交付节奏分阶段推进，全面满足AI模型部署需求

根据协议安排，Anthropic将获得位于得克萨斯州Rockdale园区共计191兆瓦的稳定电力供应，专用于其旗舰模型Claude的训练与推理服务。Riot作为基础设施运营方，负责保障电力接入及冷却系统的持续运行。此举不仅强化了双方在可持续算力领域的协同关系，也确立了其在前沿技术基础设施中的关键角色。

商业模式从单一挖矿迈向多元收益，盈利能力显著提升

此次合作标志着Riot Platforms由传统加密货币挖矿企业向综合型数字基建服务商的关键跃迁。通过向AI客户提供长期、稳定的电力支持，公司可获取远高于传统挖矿回报的现金流。项目按两阶段实施：首期96兆瓦将于2027年12月前投入使用，最终191兆瓦将在2028年6月全面上线。此外，合同包含两次五年续签选择权，若全部执行，总价值有望攀升至161亿美元。

能源资产重构推动产业边界融合，华尔街加速布局新型数字基建

为支持该项目落地，摩根士丹利已牵头完成5.73亿美元债务融资，用于建设专用电力分配与冷却系统。这一金融介入反映出资本市场对兼具挖矿与AI算力双重潜力的工业基础设施的高度认可。随着人工智能对大规模、低延迟电力需求激增，具备成熟电网连接能力的企业正成为新经济格局下的战略节点。

挖矿盈利模式遭遇结构性挑战，多元化转型成必然路径

近年来，比特币区块奖励减半与网络难度持续上升，压缩了矿工的边际利润空间。在此背景下，单纯依赖挖矿收入的模式面临严峻考验。越来越多上市矿企开始探索与AI企业合作的托管模式——利用现有高密度电力设施和先进散热系统，快速适配人工智能工作负载，实现资源复用与收益结构优化。

长期竞争力聚焦于电力调度能力，构建双轮驱动生态

分析指出，未来数字基础设施的竞争焦点将集中于稳定、可扩展的电力供给能力。能够同时服务加密货币挖矿与人工智能训练的企业，将在资金流稳定性、抗市场波动能力和战略灵活性上形成显著优势。随着更多矿企采用“挖矿+托管”混合业务架构，投资者对这类公司的估值逻辑也将逐步转向长期合同收入与资产利用率。

关键数据概览

交易规模：91亿美元（潜在上限161亿美元） 电力容量：191兆瓦（分两阶段交付） 首期上线时间：2027年12月（96兆瓦） 全量上线时间：2028年6月 融资支持：5.73亿美元（摩根士丹利主导）