纳斯达克收购LeveL Markets，加速代币化市场布局

核心提要：纳斯达克宣布收购美国第三大另类交易系统LeveL Markets，强化其在代币化证券与7x24小时交易领域的战略部署。此举标志着传统金融向链上生态融合的关键一步。

纳斯达克完成对LeveL Markets的收购，推进全天候数字市场建设

纳斯达克已正式同意收购LeveL Markets——这一按交易量计算位列美国第三的另类交易系统（ATS），作为其深化代币化资产交易与实现全天候市场运营的重要一环。

机构执行网络将融入新型数字流动性体系

该平台每日处理数亿股交易，服务超过2500家买方与卖方客户，未来将纳入纳斯达克新设的数字流动性网络部门，由负责公司数字资产战略的Roland Chai统一管理。

自2021年投资以来，平台规模持续扩张

自首次投资以来，LeveL Markets已实现显著增长：覆盖交易品种从数百增至逾7000个，机构客户数量突破300家，2025年日均交易额同比增长56%。

监管合规与独立运营并行，管理层保持稳定

根据公告，收购完成后，LeveL Markets将继续作为受美国金融业监管局（FINRA）监管的另类交易系统运行，核心管理团队维持不变。财务细节未公开，交易仍待监管审批。

整合技术能力，构建可编程市场基础设施

此次并购将推动纳斯达克将其代币化能力、流动性平台与数字资产技术深度融合，形成支持可编程交易的全天候市场架构。

代币化提案持续推进，试点计划逐步落地

早在2025年9月，纳斯达克即提出允许代币化证券在其交易所挂牌。2026年1月提交的更新方案显示，符合条件的股票及ETF可与传统证券同台交易，存管信托公司将通过为期三年的试点项目实施链上结算。

合作拓展链上连接，打通传统与区块链通道

今年3月，纳斯达克联合Kraken与代币化企业Backed，搭建跨系统基础设施，致力于实现传统股票与区块链网络之间的无缝交互。

行业竞速推进，多交易所布局长周期交易

除纳斯达克外，芝加哥期权交易所（Cboe）、伦敦证券交易所（LSEG）正加快类似进程，而纽约证券交易所亦在开发独立平台，以支持代币化证券的7×24小时交易与链上清算。

SEC将召开圆桌会议，探讨24小时交易可行性

美国证券交易委员会将于9月17日举行专题圆桌会议，讨论美股市场转向全天候交易的前景。主席Paul Atkins表示：“我们正在迈向美国股票市场的全新昼夜周期。”

代币化股票市值一年翻六倍，突破25亿美元

据RWA.xyz统计，过去12个月，代币化股票市场价值激增超六倍，分布式资产规模从2025年8月的约3.81亿美元跃升至当前近25亿美元。