Strategy再抛超1600枚比特币，美元储备突破46.5亿

核心提要：Strategy在8月连续两周抛售比特币，累计套现超2亿美元，同时通过MSTR股票发行增厚美元储备至46.5亿美元，并推进优先股回购计划，展现多元化资本管理路径。

Strategy连续抛售比特币，美元储备达46.5亿美元

在8月3日至8月9日这一周期内，Strategy再度出售1,690枚比特币，总价值达1.086亿美元，成为其连续第二周执行资产变现操作。此举使公司国库比特币持仓下降至840,447枚。

平均售价为64,262美元，购入成本仍处高位

此次出售的比特币平均成交价为64,262美元（已扣除相关费用），而公司剩余持仓的总购入成本为633.6亿美元，对应平均买入价格为75,385美元，表明当前出售仍处于浮亏状态。

出售所得全额用于优先股回购，强化资本结构

所有比特币变现资金被用于回购1,152,020股STRC优先股，总支出1.086亿美元，折合每股约94.27美元，低于其100美元面值。该操作使“数字证券回购计划”剩余额度提升至7.852亿美元，而另一项授权规模为10亿美元的MSTR普通股回购尚未启动。

前序抛售与现金积累形成协同效应

此次行动紧随7月27日至8月2日间出售1,638枚比特币（价值1.047亿美元）之后，当时收益已用于支付优先股股息及部分回购。早在5月底和6月底至7月初，公司已分别完成32枚与3,588枚的减持，逐步构建流动性缓冲机制。

MSTR股票发行助力现金储备跃升

Strategy同步实施市场发行计划，售出6,585,682股MSTR股票，净收入6.531亿美元。其中6.5亿美元注入美元储备，推动余额从40亿美元增至46.5亿美元；其余310万美元划入日常运营现金流。

现金久期延长至2.7年，信用利差收窄

此次现金补充使公司美元久期增加143天，达到约2.7年，显著增强对优先股利息及债务偿付的覆盖能力。与此同时，STRC的比特币信用利差缩小10个基点，反映市场信心改善。

资本运作模式呈现战略分化

截至8月9日，Strategy持有840,447枚比特币，美元储备达46.5亿美元，优先股回购授权尚余7.852亿美元。公司在2026年已通过四次公开交易累计释放6,948枚比特币，但仍是全球主要企业持币方之一。

相较之下，MARA在2026年上半年出售23,093枚比特币，套现约16亿美元，用于支持能源基建与人工智能布局；而瑞典企业H100 Group则通过股份换股方式零现金收购NSD公司，使其比特币持仓翻倍至3,506.4枚，核心资产来自目标公司持有的2,455.37枚比特币。

Strategy的策略介于两者之间：维持比特币主导地位的同时，在具备套利空间或流动性需求时主动调整资产结构，实现风险与回报的动态平衡。