MARA Holdings上半年售币套现16亿，押注AI与能源基建

核心提要：MARA Holdings在2026年上半年出售超2.3万枚比特币，套现约16亿美元，资金用于支持运营、并购及人工智能与能源基础设施布局。公司同时抵押大量比特币获取新贷款，并推进对Long Ridge Energy的收购。

MARA Holdings上半年变现超16亿美元，加速布局人工智能与能源网络

2026年上半年，MARA Holdings完成23,093枚比特币的出售，总价值约为16亿美元。这一系列操作反映出该公司正逐步将比特币储备作为核心流动性工具，以支撑日常运营、资本支出及新兴战略领域的投资。

比特币资产纳入动态管理框架，支持多维资金调配

公司已将资产负债表中持有的比特币纳入灵活调度机制，允许在运营资金紧张或面临并购需求时进行出售。上半年交易中，3月份曾以约11亿美元价格抛售15,133枚比特币，所得款项用于回购可转换优先票据，优化资本结构。

此外，公司通过FalconX购入1,000枚比特币，标志着其从“长期持有”转向更具弹性的数字资产交易策略。截至6月30日，仍有4,742枚比特币对外出借，另有4,528枚作为抵押品锁定。当季末，公司现金及等价物余额达4.213亿美元，具备较强短期偿债能力。

尽管营收同比下滑23%至3.495亿美元，挖矿收入降至3.422亿美元，但公司在该期间仍产出4,669枚比特币，网络难度上升部分抵消了算力增长带来的收益提升。

利用比特币质押获取6亿美元增量信贷，强化财务弹性

在季度结束后，MARA扩大了基于加密资产的融资规模，分别从Coinbase Credit和Two Prime获得合计6亿美元的新借款。其中，18,750枚比特币作为初始抵押，在8月4日估值约12亿美元。

Coinbase提供3亿美元新增额度，并对原有1.5亿美元信贷协议完成再融资；Two Prime则提供另一笔3亿美元贷款，利率固定为7.65%。上述资金将用于一般性企业用途，包括支付拟收购Long Ridge Energy & Power的部分现金对价。

布局俄亥俄与德克萨斯电力枢纽，构建高性能计算生态

2026年4月，MARA宣布以约15亿美元企业价值收购位于俄亥俄州的Long Ridge Energy & Power。该项目包含一座485兆瓦燃气发电厂，计划扩建至505兆瓦，并配套超过1,600英亩的土地资源，为未来高耗能业务提供基础支撑。

与此同时，公司还取得一块位于德克萨斯州的开发用地，具备接入高达2,000兆瓦电力的能力。根据里程碑付款机制，潜在对价最高可达6亿美元，目标是打造集高性能计算与比特币挖矿于一体的综合算力平台。

为聚焦战略转型，MARA在2026年重组期间裁减约15%员工，重点向人工智能与关键信息技术领域倾斜，预计每年节省1,200万美元运营成本。截至6月底，公司账面仍持有35,577枚比特币，较上半年出售量后仍具显著资产储备。