RWA市场格局分化：以太坊主导，Solana异军突起

核心提要：最新联合报告显示，以太坊在代币化现实世界资产领域持续领先，而Solana凭借Kamino等平台实现现货交易突破。尽管主流DeFi活动下滑，RWA相关资金规模逆势增长超两倍。

以太坊稳居RWA生态首位，Solana构建交易新壁垒

根据最新发布的联合分析报告，以太坊在代币化现实世界资产（RWA）赛道中仍保持绝对领先地位，而Solana则成为唯一实现显著现货交易活跃度的非主流生态。其余如Arbitrum、BNB Chain及Base等长期运行的网络，至今未能形成实质性的RWA交易规模。

成熟生态依赖流动性积累，新链加速追赶

报告指出，当前市场分化的根源在于成熟区块链上长期积累的流动性和交易基础设施优势。资产发行方与做市商普遍选择在已具备深度市场的链上开展业务，导致新兴网络面临显著进入门槛。过去一年间，加密原生交易活动与代币化资产发展呈现明显背离趋势：从2025年第二季度至2026年第二季度，聚合现货交易所交易量萎缩约70%，与此同时，RWA现货交易量则从低基数实现约220%的同比增长。这一数据表明，代币化资产的采纳进程正独立于整体加密市场波动持续深化。

RWA借贷需求激增，金融属性凸显

传统DeFi生态与代币化资产之间的差距进一步拉大。同期内，受投资者撤资及资产价格下行影响，全网DeFi总存款额下降约15%。反观RWA相关资金规模，涵盖借贷平台与去中心化交易所，已实现超过两倍增长，由23亿美元攀升至74亿美元。该现象揭示出，市场需求核心驱动力已转向代币化资产本身的金融功能，而非单纯受制于加密市场情绪。以太坊依旧占据抵押借贷领域的主导地位，近70%的现实世界资产配置于其生态内的借贷协议中，确立了链上抵押品的核心枢纽地位。Plasma位居第二，得益于Aave向多链扩展带来的溢出效应；而Solana的增长主要依托于Kamino平台——一个专注为代币化资产提供生产性收益机制的原生借贷系统。