加密衍生品交易量骤降，市场情绪转向谨慎

数据显示，7月加密市场整体交易意愿明显降低。多数主流中心化交易所的永续合约交易量普遍下滑，维持在4万亿美元区间。这一变化反映出投资者对高杠杆操作趋于保守，短期投机行为减少。

现货市场亦同步承压，日均交易量从178亿美元降至136亿美元，降幅达23.6%。此数据进一步印证了市场风险偏好下降的现实。

去中心化衍生品市场遭遇双重压力

去中心化交易所同样未能幸免。其永续合约交易量降至5310亿美元，为2025年6月以来最低点。相较2025年6月的6760亿美元，一个月内萎缩近21%。自2025年10月峰值1.36万亿美元以来，该指标已连续数月处于下行趋势。

这表明，无论是在中心化还是去中心化生态中，衍生品市场的交易活力均面临严峻挑战。

未平仓合约缩减揭示资金使用效率下降

市场疲态亦体现在未平仓合约数据上。7月，去中心化衍生品平台的总未平仓合约规模降至179亿美元，低于2025年9月的194亿美元。

作为衡量当前合约敞口与资金流入强度的关键指标，未平仓合约的收缩意味着市场对衍生品工具的依赖度降低，资金利用率较前期明显减弱。

对参与者而言，结合交易量与未平仓合约走势，可更全面评估市场风险偏好及潜在价格动向。

真实世界资产交易成为少数亮点

在整体低迷背景下，Hyperliquid平台展现出异于常轨的表现。过去30天内，其交易量达1990亿美元，位居去中心化交易所首位。

平台内代币化真实世界资产的交易比例稳步提升。第二季度，此类资产占总交易量的32%，贡献收入达1.69亿美元中的6.6%。

进入7月，该类交易在特定一周内占比一度攀升至52%。这一现象暗示，在传统衍生品市场遇冷之际，真实世界资产的数字化正在部分去中心化平台上形成新的交易焦点。

综合观察交易量、未平仓合约及真实世界资产动态，有助于更精准把握市场演进方向。

本文内容不构成任何投资建议。市场存在高风险，在做出投资决策前，请务必进行独立研究。