Take-Two财报亮眼：营收破15亿，亏损扩大但前景可期

核心提要：Take-Two互动2026财年第一季度营收达15.3亿美元，尽管净亏损扩大至3410万美元，但《侠盗猎车手VI》11月发售预期支撑全年业绩展望，公司重申2027财年净预订量指引在80亿至82亿美元区间。

Take-Two首季营收突破15亿美元，亏损扩增但增长动能持续

Take-Two互动披露，截至2026年6月30日的季度内，GAAP净营收达15.3亿美元，较去年同期的15.0亿美元实现小幅攀升。经常性消费者支出同比增长3%，占总营收比重高达84%。净预订量为13.9亿美元，同比下滑3%，主要受部分产品周期影响。然而，核心系列如《NBA 2K》与《侠盗猎车手》仍构成主要收入支柱，辅以《Toon Blast》《Match Factory》《Empires & Puzzles》等多款作品共同支撑业务韧性。

季度营收稳升至15.3亿美元，经常性收入贡献超八成

报告期内，公司实现GAAP净营收15.3亿美元，高于上年同期的15.0亿美元。其中，经常性消费者支出同比增长3%，占整体营收比例达84%。净预订量录得13.9亿美元，较上一财年同期的14.2亿美元下降3%。尽管该类支出同比下降1%，但其在总预订量中的占比维持在84%高位。《侠盗猎车手》与《NBA 2K》系列继续作为核心驱动力，其他贡献者包括《荒野大镖客》《Toon Blast》《Match Factory》《Empires & Puzzles》及《Words With Friends》《WWE 2K》《Zynga Poker》《Toy Blast》等多元产品线，有效对冲了短期波动风险。

减值拖累利润，净亏损扩大至3410万美元

本季度公司录得GAAP净亏损3410万美元，即每股摊薄亏损0.18美元，相较去年同期的1190万美元亏损（每股0.07美元）显著上升。亏损扩大主因是4340万美元的资产减值费用，源于公司决定终止一项未公开的第三方项目开发。运营成本总计9.18亿美元，毛利润为8.825亿美元，导致运营亏损达3550万美元。经调整后，非GAAP EBITDA为1.67亿美元，已剔除递延收入、股权激励、无形资产摊销及其他一次性因素。管理层采用18%的管理税率进行内部业绩评估。

《侠盗猎车手VI》定档11月19日，锁定全年增长目标

Take-Two重申2027财年净预订量指引区间为80亿至82亿美元，预计全年GAAP营收将在79亿至81亿美元之间。管理层预计本财年运营现金流将超过10亿美元。《侠盗猎车手VI》被定位为2027财年发布阵容的核心，定档11月19日，由Rockstar Games主导开发，被视为公司最具价值知识产权的最新正统续作。公司认为该作将显著提升未来营收基准并强化长期现金生成能力。对于当前第二财季，预测净预订量介于16.2亿至16.7亿美元之间，GAAP营收预估为14.2亿至14.7亿美元，净亏损预计在1.4亿至1.57亿美元区间。