Strategy股价反弹背后：售币换现与信心修复

核心提要：Strategy股价在经历长期低迷后出现显著反弹，市场情绪回暖。公司虽暂停购币并连续抛售比特币以应对财务压力，但其战略调整未动摇对比特币的长期信念，引发投资者重新评估其价值前景。

Strategy股价回升带动比特币市场情绪修复

上周五，全球最大的企业级比特币持有者Strategy股价迎来强劲反弹，推动加密市场整体情绪回暖。此前该股已连续数月承压，投资者信心一度受挫。

短期走势扭转，累计涨幅逼近八个百分点

8月7日，公司股票（纳斯达克代码：MSTR）上涨约5.3%，收于102.02美元，五日内累计涨幅达7.7%。尽管出现明显回升，年初至今仍下跌34%，过去十二个月跌幅接近74%。

财务表现承压，亏损扩大引发关注

7月30日发布的2026年第二季度财报显示，公司录得净亏损82.2亿美元，远逊于去年同期100.2亿美元的盈利水平。主要因比特币价格下行导致其持有的数字资产产生83.2亿美元未实现损失。

尽管营收同比增长6.9%至1.224亿美元，但每股摊薄亏损达24.45美元，大幅超出分析师预期的2.19美元，进一步加剧市场忧虑。

持续减持比特币，资金用途转向债务管理

Strategy已终止此前积极增持比特币的策略，连续六周未开展任何新购入操作。根据8月3日提交的监管文件，公司在截至8月2日的一周内出售1,638枚比特币，套现约1.05亿美元，平均售价约为64,000美元，低于其历史平均成本75,419美元。

这是该公司2026年的第三次比特币处置，合计卖出约5,258枚，总收益约3.23亿美元。同时，通过发行普通股募资2.906亿美元，并动用部分资金回购8,120万美元优先股，向美元储备注入2.5亿美元，使现金储备升至40亿美元。

战略转型凸显流动性平衡需求

此次调整反映公司正面临比特币持仓与偿债、股息支付及股票回购等现金流义务之间的协调挑战。6月推出的数字信贷资本框架允许通过出售部分比特币来支持关键财务支出。

迈克尔·塞勒强调，此举不代表对加密资产信仰的改变：“我始终认为‘永远不要卖比特币’是对储蓄者的忠告。我从未出售过我的个人持仓，一个‘聪’都没有。Strategy是上市公司，不是我的钱包。”

截至最新披露，公司仍持有842,138枚比特币，总成本约635.1亿美元，平均持仓成本为75,419美元。

截至发稿，公司股价报101.59美元，当日上涨4.89%；比特币价格为64,889美元，微涨0.99%。