比特币期权情绪回暖，对冲需求仍处高位

核心提要：Glassnode最新分析显示，比特币期权市场短期恐慌情绪显著缓解，看涨持仓占优，但长期下行风险对冲需求依然强劲，反映市场在乐观与谨慎间保持平衡。

比特币期权市场短期情绪改善，长期防御心态未变

区块链数据分析机构Glassnode指出，近期比特币期权投资者的短期情绪趋于积极，然而针对中长期下行风险的对冲操作仍维持在较高水平。

短期恐慌指数回落，市场信心逐步修复

数据显示，衡量短期市场焦虑的一周期25德尔塔偏斜已下滑至约7%，表明投资者在短期内的避险行为明显减弱，市场情绪正从紧张状态转向稳定。

长期对冲需求居高不下，风险防范意识持续存在

尽管短期情绪转暖，但较长期限的偏斜比率仍稳定在10%至12%区间。这说明投资者并未因短期回暖而放松对潜在重大回调的防御准备。

隐含波动率走强，市场为不确定性支付溢价

当前隐含波动率升至约10%，超越实际波动率，这一反转出现在此前数周实际波动率高于隐含波动率的背景下，显示出市场再次愿意为未来不确定性支付更高成本。

看涨持仓主导，结构性多头力量依然稳固

比特币看涨期权持仓规模约为150亿美元，显著高于看跌期权的100亿美元。即使经历大规模到期后的持仓重置，两者间的差距依然存在，凸显出看涨头寸的深层支撑。

资金集中于61,000至67,000美元区间，策略分化显现

期权交易活动主要聚焦于61,000至67,000美元行权价区域。其中，65,000美元看涨期权买方活跃，同时该价位看跌期权卖盘亦有上升，反映出部分投资者正采取进取型策略。

乐观表象下仍存防御性布局

尽管短期看涨氛围浓厚，但对低于现价的看跌期权持续需求表明，市场整体仍保留着对潜在下行风险的警觉。这种矛盾格局揭示了投资者在展望未来时的双重心态。

Glassnode总结称，当前期权市场呈现出积极的结构性趋势：短期情绪回暖、看涨仓位主导、新资本流入增强。然而，长期对冲需求的持续高位，也意味着市场尚未完全摆脱对系统性风险的担忧，理性与预期并行不悖。