Hyperliquid向CFTC请愿：构建美国链上永续合约监管新框架

核心提要：Hyperliquid政策中心正式向CFTC提交请愿，呼吁为美国公民建立链上永续衍生品交易的合规路径，标志着去中心化平台主动寻求监管认可的关键一步。

Hyperliquid推动链上衍生品合规：向CFTC申请专属监管架构

Hyperliquid政策中心已正式致函美国商品期货交易委员会（CFTC），提议设立一套专为美国居民设计的链上永续合约监管机制。此举被视为去中心化金融项目主动融入美国监管体系的重要信号。

首度系统性寻求合规准入路径

该倡议具有开创性意义。作为独立研究与政策倡导机构，Hyperliquid政策中心致力于为美国用户在无需中介参与的前提下接入链上衍生品市场提供法律可行性方案。区别于过往多数去中心化平台对美国管辖权的回避策略，此次请愿明确要求监管机构构建支持$HYPE等资产非托管、链上交易的制度空间。

该组织成立于2026年初，核心使命是推动链上金融活动的规则透明化。此次提交的请愿书是其整体战略的一部分，同时与Phantom Technologies联合递交了评论意见信，共同呼吁更新现行监管框架——这些规则目前将美国投资者排除在链上衍生品市场之外。

提案挑战了传统金融监管对技术基础设施的适用边界。HPC与Phantom主张，仅开发链上交易协议不应触发交易所或清算所的注册义务，而如Phantom这类非托管前端服务亦无需被归类为介绍经纪商。他们进一步建议将去中心化清算协议正式纳入美国衍生品体系，实现无需中央中介即可完成的透明、可验证交易。

监管机构释放改革意愿

CFTC展现出对新型金融模式的审慎开放态度。主席Mike Selig公开表示，该机构正着手为像Hyperliquid这样的链上永续合约平台设计定制化监管方案，并强调1930年代制定的交易所规则无法有效应对去中心化金融的发展现实。在特朗普政府主导下，CFTC采取了更为灵活的加密监管立场，最显著成果是在5月批准首个受监管的比特币永续期货合约，为更多同类产品进入美国市场铺平道路。

然而，这一进程仍面临法律挑战。当前CFTC正遭遇来自CME集团的诉讼。后者于6月提起控告，质疑监管机构在批准包括Kalshi在内的平台永续合约产品时，未遵循多德-弗兰克法案规定的程序。CME认为，永续合约应被定义为掉期而非期货，因此监管行为涉嫌越权。

Hyperliquid政策中心的请愿反映出去中心化项目与监管机构互动模式的根本转变。从被动规避转向主动对话，表明行业正努力构建清晰的合规路径。随着监管协商深化，CFTC的回应或将决定未来链上衍生品能否获得美国主流流动性支持。