CleanSpark季亏2.39亿，AI租约能否扭转颓势？

核心提要：CleanSpark第三财季净亏损达2.39亿美元，营收同比下降30.5%至1.38亿美元，未达分析师预期。尽管如此，公司签署了一份为期20年的AI数据中心租约，预计带来66亿美元收入。同时，其比特币持仓持续增长，但受价格波动影响产生巨额公允价值损失。

CleanSpark第三财季净亏2.39亿美元，营收下滑超三成

CleanSpark公布截至6月30日的第三财季业绩，当季实现营收1.38亿美元，同比减少30.5%，低于市场普遍预期的1.422亿美元。公司录得净亏损2.39亿美元，每股基本亏损0.89美元，相较去年同期盈利2.57亿美元、每股收益0.90美元形成显著反差。

营收表现不及市场预期，连续两季陷入亏损泥潭

本季度财报数据延续了此前低迷态势。在5月发布的第二财季报告中，公司已录得3.783亿美元净亏损，营收为1.364亿美元，较去年同期下降约24%。当前业绩显示，公司盈利能力持续承压，且尚未出现明显改善迹象。

股价应声回落，盘前小幅反弹

财报发布后，投资者情绪偏弱，股价在周四交易时段下跌5.5%。周五盘前交易中回升约3%，报收于13.10美元以上。这一反应与上一季度高度相似——5月财报公布后，股价曾一度在盘前暴跌逾10%，当时收盘价为14.30美元，市值约为36.6亿美元，股价在52周区间内徘徊于8.00至23.61美元之间。

AI基础设施布局加速，核心资产商业化提速

面对挖矿业务的财务压力，公司正将重心转向人工智能与高性能计算领域。7月14日，CleanSpark与一家全球性科技企业达成一份为期20年的数据中心租赁协议，用于其位于佐治亚州桑德斯维尔园区的175兆瓦算力设施。据估算，该合同在初始阶段将贡献约66亿美元的总收入。

该园区开发已持续多个季度。今年初，公司披露其合同容量较一年前翻倍，并获得德克萨斯州ERCOT批准的585兆瓦电力资源，以支撑未来更多AI与HPC项目落地。首席执行官Matt Schultz在5月财报会上表示，公司将推动适配AI和高性能计算的工作负载资产实现商业化，同时维持比特币挖矿业务的高效运转。

尽管季度利润仍处低位，公司比特币持有量继续上升。第二财季数据显示，比特币储备同比增长14%，平均每月算力增长18%。截至该季度末，公司持有价值9.252亿美元的比特币及2.603亿美元现金。然而，由于期间比特币价格下行，其持仓公允价值损失达2.241亿美元，占3月季度总亏损近六成。

CleanSpark并非孤例。行业内多家上市矿企正同步推进挖矿与AI基础设施双轨战略。例如，MARA第一季度亏损13亿美元，主因是按市值计价调整导致比特币库存估值大幅缩水。TeraWulf则首次披露，其高性能计算收入超过比特币挖矿收入，凸显AI业务的重要性。Core Scientific也加大托管服务投入，第一季度虽亏损3.472亿美元，但托管收入因更多容量分配给AI项目而显著提升。