Wintermute获美监管牌照：加密做市商进军华尔街

核心提要：伦敦算法交易公司Wintermute美国子公司完成SEC与FINRA注册，正式获得证券交易商资质。此举标志着其从加密领域向传统金融体系渗透的关键一步，未来将布局比特币/以太坊ETF及代币化股票交易，挑战顶级做市商地位。

Wintermute美国实体获批证券交易商资格，迈入合规核心圈

总部位于伦敦的算法交易机构Wintermute USA LLC已于8月6日成功在美國證券交易委員會（SEC）與美國金融業監管局（FINRA）完成註冊，正式取得受監管的證券交易商資格。這一舉措意味著該公司在過去長期以非公開方式運作的加密市場活動，已正式獲得華爾街體系的制度性認可，具備在全國性證券交易所提供流動性與從事自營交易的法律資格。

全球超百亿美元日均交易量平台加速合规转型

Wintermute目前在逾60個加密貨幣交易平台實現每日交易額超過100億美元，規模已接近部分上市做市商水平。儘管此牌照不等同於全面進入股票交易領域，但其首階段重點將聚焦於「加密相關資產」：包括現貨比特幣與以太坊交易所交易基金，以及大宗商品類產品。在此基礎上，公司已啟動規劃，準備未來直接參與紐約證券交易所與納斯達克的交易流程，但尚未公布明確時程。

三年內對標頂級做市商，構建跨市場競爭格局

公司高層向媒體透露，其戰略目標是在三至五年內與Citadel Securities和Jane Street形成直接競爭關係。這兩家機構長期主導美國股票與期權市場的做市業務，同時正從傳統金融反向佈局數字資產平台。Wintermute此次註冊，正是為實現這一跨市場角色轉型鋪設合規基石。

2026年三大監管變革解鎖合規門檻

此次註冊並非突發行動，而是建立在2026年即將實施的三項關鍵監管調整之上。3月，SEC與CFTC聯合發布首個聯邦級數字資產分類標準，將代幣明確劃分為五類，大幅降低因後續重新定義而引發追溯性執法的風險，為交易機構提供了清晰的法律框架。

同月，SEC批准納斯達克提出的代幣化證券通過存託信托公司進行試點交易的規則變更，表明主流交易所已開始重構基礎設施以支持代幣化工具，而非僅視其為邊緣實驗。此舉使Wintermute未來在國家級交易所交易代幣化股票的願景更具可行性。

4月，SEC就加密資產接口的交易商註冊問題發表聲明，設立五年期臨時安全港，針對非全權委託型接口提供豁免。這迫使交易公司必須在簡化模式與全面註冊之間做出選擇。Wintermute選擇了後者，本次獲牌正是這一決策的成果。

核心戰略劍指現實世界資產代幣化

長期來看，公司布局重心在於現實世界資產的代幣化。當監管允許，Wintermute計劃為代幣化股票在國家級交易所提供做市服務。納斯達克的批准讓這一藍圖比以往更為可行。若上市公司股權能透過交易所認可的基礎設施以代幣形式結算，那麼一家已在60多個加密平台運行高頻庫存管理的企業，將在價格發現與快速調度方面擁有天然優勢——這正是本次牌照背後的核心邏輯：加密訂單簿與股票訂單簿之間的壁壘正逐步消失。

傳統金融機構迎來新合作對象

對於機構投資者而言，此次註冊降低了實質性准入門檻。作為受監管的交易商身份，使傳統金融交易台能在其合規框架內尋找合適的交易夥伴，有助於消除長期以來阻礙機構進入加密領域的觀念偏見。分析師認為，若Wintermute大規模進入美國股票與期權市場，可能導致價差收窄、交易成本下降。然而，實際影響仍待觀察，取決於其在紐交所與納斯達克上線後的實際交易規模。

Wintermute的合規進程遠不止於牌照本身。2025年9月，公司向SEC加密貨幣工作小組提交意見書，倡議推動鏈上證券結算機制，取代當前需數日完成的清算流程。同時，公司正在紐約擴張業務版圖，並在註冊之外涉足事件預測市場。而存託信托公司與全國性交易所的結算效率能否達到其期望水準，將直接決定此張牌照的實際價值——目前，這一問題尚無明確答案。